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    事件：
    根據(jù)國家發(fā)改委調(diào)整天然氣價(jià)格的通知，7 月10 日起，全國各省市天然氣價(jià)格開始陸續(xù)上調(diào)。受此帶動(dòng)，主要LNG 液化廠出廠價(jià)格及接收站價(jià)格7 月以來出現(xiàn)明顯上漲，市場供應(yīng)量緊張，平均價(jià)格漲幅20%。
    點(diǎn)評(píng)：
    LNG 價(jià)格上漲減弱下游應(yīng)用經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。目前全國LNG 市場汽槽送到股價(jià)平均在5200 元/噸以上，全國0#柴油均價(jià)約為7.3 元/升。相對(duì)LNG 市場價(jià)格較低區(qū)域，車用LNG 百公里成本優(yōu)勢仍在100 元以上；而相對(duì)珠三角、山東、天津等LNG 市場價(jià)格相對(duì)較高的區(qū)域，車用LNG 百公里成本優(yōu)勢縮減至60 元左右。但受季節(jié)性因素的影響，目前LNG 價(jià)格為年內(nèi)相對(duì)較低的位置，進(jìn)入冬季北方供暖期后，這一經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢將會(huì)明顯縮減。
    車用氣瓶及LNG 加氣站市場需求可能會(huì)出現(xiàn)放緩。本次發(fā)改委關(guān)于天然氣價(jià)格的調(diào)整，對(duì)于液化天然氣氣源價(jià)格確定放開，由供求雙方協(xié)商確定。氣源價(jià)格的上漲一方面會(huì)縮小下游實(shí)際應(yīng)用的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，另一方面還將壓縮中間液化環(huán)節(jié)及加氣站的盈利空間，我們認(rèn)為對(duì)于整個(gè)LNG 產(chǎn)業(yè)鏈都將形成一定壓制。
    長期來看 LNG 終端應(yīng)用需求樂觀判斷并未改變。對(duì)國內(nèi)LNG 價(jià)格走勢維持此前判斷，即中短期受區(qū)域供求影響仍將維持在高位，長期則隨著北美及澳大利亞輸出終端的建設(shè)完成（預(yù)計(jì)在2018 年左右），低價(jià)進(jìn)口天然氣數(shù)量增加，價(jià)格相對(duì)目前走低。屆時(shí)隨著天然氣相對(duì)燃油的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢將會(huì)再次擴(kuò)大，長期來看，我們對(duì)LNG 的下游需求應(yīng)用仍然持較為樂觀的判斷。
    維持“增持”評(píng)級(jí)。公司處于LNG 設(shè)備行業(yè)龍頭地位，業(yè)績所受負(fù)面波及相對(duì)較弱，但對(duì)行業(yè)整體增速放緩的實(shí)際程度仍需觀察。我們維持盈利預(yù)測不變，13-15 年EPS 分別為1.53 元、2.38 元和2.94 元，“增持”評(píng)級(jí)。