>> 廣證恒生-浙富股份(002266)進(jìn)軍海外油氣田,“大能源“布局初具雛形-130806
| 上傳日期： |
2013/8/7 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
姚瑋 |
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事件：
8 月6 日晚浙富股份發(fā)布公告，公司擬以自有資金不超過6000 萬加元（折合人民幣約3.5 億元）由公司及全資子公司浙富國際共同于加拿大設(shè)立全資子公司，投資加拿大油田開發(fā)項目，并擬與中曼石油天然氣集團(tuán)有限公司合作，共同于阿聯(lián)酋迪拜設(shè)立合資公司，經(jīng)營中東地區(qū)油田鉆井工程服務(wù)項目。同時公告擬向6 名特定對象定增不超過8100 萬股，發(fā)行價10.63 元/股，募集資金不超過8.61 億元，用于補(bǔ)充流動資金。
點(diǎn)評：
擬購加拿大油田資產(chǎn)，穩(wěn)步拓展能源上游。公司設(shè)立的加拿大子公司將作為出資方與當(dāng)?shù)赜蜌馓镩_發(fā)公司RECO 合作，由其承擔(dān)擬收購油田項目確定、區(qū)塊油藏研究、擬收購標(biāo)的接觸和調(diào)查及收購談判、油田整體開發(fā)方案制定、油田現(xiàn)場生產(chǎn)管理及監(jiān)督、增產(chǎn)改造及新井建產(chǎn)整體方案及施工計劃制定與實施、合作項目日常運(yùn)營管理等全套工作，有利于降低公司投資風(fēng)險，穩(wěn)健實現(xiàn)多元化拓展，分享透明度高、行業(yè)分工成熟的加拿大豐富油氣田資源，增加新的盈利增長點(diǎn)。
進(jìn)軍中東油服工程，直入產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)。近年來全球范圍內(nèi)特別是包括沙特、阿聯(lián)酋、伊拉克等在內(nèi)的中東地區(qū)油田服務(wù)工程需求持續(xù)旺盛。2012 年全球油服市場規(guī)模達(dá)130 億美元。公司合資方中曼集團(tuán)是國內(nèi)居前的鉆井工程及油田鉆機(jī)制造企業(yè)，目前在境內(nèi)外擁有近30 支鉆井隊，具備同時提供工程服務(wù)及鉆機(jī)自產(chǎn)一體化服務(wù)能力， 公司與其合資設(shè)立的控股子公司主要從事石油鉆井，是油田服務(wù)及石油天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上重要環(huán)節(jié)。此次合作有利于降低公司海外油服市場拓展風(fēng)險，實現(xiàn)能源產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸。
“大能源”戰(zhàn)略初具雛形，水核油氣多元并舉。此次進(jìn)軍海外油氣田投資開發(fā)與油服工程后，公司“能源裝備制造、能源工程服務(wù)、能源投資開發(fā)”的“大能源”戰(zhàn)略已初具雛形，實現(xiàn)水電、核電、油田、氣田多元并舉格局，有效提升公司抗風(fēng)險能力及綜合競爭力，未來還有望切入頁巖氣領(lǐng)域，打開巨大成長空間。
盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計公司13-15 年按最新股本攤薄EPS 分別為0.25、0.35、0.46 元，對應(yīng)PE 分別為50、36、27 倍。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
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