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    2013 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.80 億元，同比增長2.58％；營業(yè)利潤3.397 萬元，同比增長20.54％；歸屬母公司所有者凈利潤2.764 萬元，同比增長16.95％；攤薄每股收益0.14 元。
    . 上半年收入平穩(wěn)，Q2增長較快。公司Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元，同比增長31%。上半年整體較為平穩(wěn)，其中，智能交通系統(tǒng)集成實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.66億元，同比增長3.98%；工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備銷售實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,412萬元，同比下降7.45%。
    . 公司3月中標(biāo)的貴州仁懷至赤水高速公路機(jī)電工程施工項(xiàng)目（總金額46,950萬元），上半年已結(jié)算8,029萬元，從已確認(rèn)的毛利情況來看，毛利率僅為12.71%，不僅低于整體毛利率，而且低于西南地區(qū)19.50%的毛利率。我們認(rèn)為，可能跟一期主要確認(rèn)工程收入有關(guān)，第二至第四期才為內(nèi)部收益率的確認(rèn)期，后續(xù)確認(rèn)收入的毛利率會(huì)提高。
    . 管理費(fèi)用增長較快。公司上半年期間費(fèi)用率為4.41%，同比增加0.81個(gè)百分點(diǎn)。系管理費(fèi)用增長36.46%所致，其中研究開發(fā)費(fèi)用同比增長47.02%，辦公費(fèi)用及其他行政費(fèi)用同比增長46.11%，這兩項(xiàng)費(fèi)用增量占管理費(fèi)用增量的65.37%。
    . 航運(yùn)信息化領(lǐng)域有重大突破。公司進(jìn)入中國海運(yùn)后，繼2010年底與中海集裝箱股份有限公司簽訂“集裝箱航運(yùn)信息化領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作”后，2013年7月與中國海運(yùn)簽訂《中國海運(yùn)（集團(tuán)）總公司輔助決策分析系統(tǒng)一期開發(fā)實(shí)施服務(wù)合同》，合同總金額1,177萬元。項(xiàng)目內(nèi)容為：（1）中國海運(yùn)(集團(tuán))總公司輔助決策分析系統(tǒng)一期總體技術(shù)平臺(tái)建設(shè)；（2）中國海運(yùn) DSS 系統(tǒng)一期上線主題內(nèi)容的開發(fā)及實(shí)施，主要包含：實(shí)施企業(yè)發(fā)展環(huán)境分析、經(jīng)營分析、財(cái)務(wù)分析等八個(gè)主題。
    我們認(rèn)為，這標(biāo)志著公司在航運(yùn)信息化領(lǐng)域取得了較大的突破。公司如果能夠借助股東資源優(yōu)勢，積極開拓航運(yùn)信息化市場，有望發(fā)掘出新的利潤增長點(diǎn)。
    . 盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2013-2015年的每股收益分別為0.29元、0.36元、0.45元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為44倍、35倍、28倍，由于估值較高，維持“中性”的投資評(píng)級(jí)。