>> 天相投顧-海思科(002653)新品獲批節(jié)奏穩(wěn)定，品種間現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)-130813
| 上傳日期： |
2013/8/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性（下調(diào)） |
作者： |
溫燕 |
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2013 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.56 億元，同比增長40.73%；營業(yè)利潤2 億元，同比增長52.71%；歸屬母公司所有者凈利潤2.27 億元，同比增長20.06%；基本每股收益0.28元。計劃每10 股轉(zhuǎn)增3.5 股。
營業(yè)收入增勢迅猛，毛利率升高。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入繼續(xù)保持高速增長，小容量注射液和大容量注射液的營業(yè)收入分別同比增長41.36%和46.20%，二者收入占比達71.64%，是整體收入增長的主要原因；此外，新產(chǎn)品不斷推出的情況下， 公司其他產(chǎn)品類別營業(yè)收入從140.33 萬元猛增至2583.81萬元，也是拉動收入增長的重要力量。公司粉針劑和其他產(chǎn)品毛利率分別同比上升4.22和29.46個百分點，由于二者收入占比較小，因此拉動公司綜合毛利率同比上升2.86個百分點至74.30%。
財政補貼減少拖累凈利潤增速。由于營業(yè)收入的快速增長以及渠道開發(fā)的逐漸成熟，公司銷售費用率和管理費用率分別同比下降0.34和0.37個百分點，帶動期間費用率同比下降1.07個百分點至28.96%。毛利率升高以及費用率降低導(dǎo)致公司營業(yè)利潤同比增幅提至52.71%。報告期內(nèi)，公司營業(yè)外收入為4960.03萬元，財政補貼減少導(dǎo)致其同比下降36.68%，因此導(dǎo)致歸屬母公司所有者凈利潤同比增幅降至20.06%。
新品不斷獲批，協(xié)同效應(yīng)使產(chǎn)品競爭力增強。報告期內(nèi)，公司取得了注射用復(fù)方維生素（3）、恩替卡韋膠囊及原料藥的注冊批件，同時又提交了4個藥品制劑和1個原料藥的生產(chǎn)注冊申請，近日還取得了甲潑尼龍琥珀酸鈉制劑及原料藥的批件。新取得的產(chǎn)品批件配合公司已有的脂溶性維生素系列和多烯磷脂酰膽堿注射液構(gòu)建了“脂溶性維生素+水溶性維生素”和“高效保肝+最強抗病毒”的產(chǎn)品組合，極大地豐富了公司的重點治療領(lǐng)域腸外營養(yǎng)和肝膽疾病的產(chǎn)品線，也更容易通過公司成熟渠道向市場鋪開，與已有品種形成相互促進的效應(yīng)。
以市場為導(dǎo)向，品種逐漸鋪開。公司秉承“以市場為導(dǎo)向的新藥創(chuàng)仿”原則，研發(fā)和生產(chǎn)的均為臨床大品種，目前主要集中于腸外營養(yǎng)、抗生素和肝膽疾病領(lǐng)域。未來公司除繼續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品、新包裝技術(shù)以穩(wěn)固其高端腸外營養(yǎng)領(lǐng)域地位以外，還將逐步向心腦血管、糖尿病、呼吸系統(tǒng)疾病等多個治療領(lǐng)域拓展，目前多個品種已獲得批件或正在申請之中，公司產(chǎn)品研發(fā)和申請的節(jié)奏良好，產(chǎn)品線日漸完善。
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