>> 國(guó)信證券-金融街(000402)2013年半年報(bào)點(diǎn)評(píng)：銷售持續(xù)高增長(zhǎng)-130816
| 上傳日期： |
2013/8/16 |
大小： |
405KB |
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來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
區(qū)瑞明，黃道立 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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上半年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)26%、EPS0.25 元，符合預(yù)期
公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.77 億元，同比增加26.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 7.58 億元，同比減少 31.26%，EPS0.25 元，基本符合預(yù)期。凈利潤(rùn)同比大幅下滑的原因主要是報(bào)告期未計(jì)提公允價(jià)值變動(dòng)（去年同期公允價(jià)值收益7.7 億元）。
銷售持續(xù)高增長(zhǎng)，全年銷售額有望再上一臺(tái)階
2013 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)房產(chǎn)銷售簽約額 128.5 億元，同比增長(zhǎng)99.39%；銷售簽約面積約46.42 萬(wàn)平方米，同增4.74%，其中，商務(wù)地產(chǎn)銷售簽約額 97.5 億元，同增342%；住宅銷售簽約額約 31 億元，同降27%；商務(wù)地產(chǎn)簽約額占總體銷售簽約額比例為75.9%，占比較去年同期提升 41.7 個(gè)百分點(diǎn)，商務(wù)地產(chǎn)主導(dǎo)地位進(jìn)一步增強(qiáng)。另公司在8 月份再獲大單，將中信城4 號(hào)樓部分寫字樓售予太平人壽，總交易金額約35.85 億元，預(yù)計(jì)下半年中信城和月壇南街項(xiàng)目仍有大單出售，公司全年的銷售金額有望超220 億元， 再上一臺(tái)階。
受益金融街西擴(kuò)，公司擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)土地資源
目前公司總儲(chǔ)備超750 萬(wàn)平，且擁有金融街內(nèi)、月壇南街、中信城等北京二環(huán)內(nèi)核心地段優(yōu)質(zhì)商業(yè)土地儲(chǔ)備。
上半年公司與中信地產(chǎn)簽署相關(guān)協(xié)議，中信城約50 萬(wàn)平的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備有望加速入市，目前B 地塊1 號(hào)和4 號(hào)寫字樓均已售出，且均價(jià)均在5 萬(wàn)/平左右，顯示了其優(yōu)質(zhì)資源的良好盈利能力。
財(cái)務(wù)穩(wěn)健，業(yè)績(jī)鎖定性良好
公司期末資產(chǎn)負(fù)債率為68.54%，扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為46.74%，凈負(fù)債率54.92%，較年初下降5.25 個(gè)百分點(diǎn)；貨幣資金/（一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債+短期借款）為1.22，較同期提升0.15，顯示出較優(yōu)的資債結(jié)構(gòu)和良好的短期償債能力；期末公司預(yù)收款150.44 億元，已鎖定2013 年業(yè)績(jī)的94%，業(yè)績(jī)鎖定性良好。
高管持續(xù)增持彰顯信心，維持推薦評(píng)級(jí)
繼去年高管大幅增持后，7 月1 日公司公告含董事長(zhǎng)在內(nèi)的19 位高管再次增持144 萬(wàn)股，彰顯管理層對(duì)公司中長(zhǎng)期發(fā)展的信心。預(yù)計(jì)13-14 年EPS 分別為0.89/1.05/1.29 元，對(duì)應(yīng)PE 為5.9/5.0/4.1X，RNAVPS8.8 元，維持"推薦"。
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