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投資要點：
    因季節(jié)性原因，上半年公司業(yè)務(wù)仍處半停滯狀態(tài)。2013 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.14 億元，同比下滑15.1%；歸屬于上市公司股東凈利潤2128 萬元，對應(yīng)基本每股收益0.0447 元/股，同比增長46.6%；單季度每股收益為0.03 元/股，環(huán)比一季度0.01 元/股大幅上漲，業(yè)績基本符合預(yù)期。
    業(yè)績提升主要得益于公司撇清包袱、管理增效致管理費用大幅下降1117 萬元。毛利率方面，因鉻鐵、銅均價同比小幅下跌7%、5%，鉻鐵、銅產(chǎn)品毛利率略有下降；工業(yè)級碳酸鋰價格同比上漲約6%，而公司鋰產(chǎn)品毛利率反而下降18.27%，我們判斷主要原因在于上半年產(chǎn)銷量下降，據(jù)價格測算，公司上半年鋰產(chǎn)品銷量或僅不足600 噸。
    我們關(guān)注到，上半年公司與戰(zhàn)略投資者金睿資產(chǎn)管理公司共同成立扎布耶新能源電站管理有限公司。扎布耶鹽湖二期項目頻頻延后一個主要因素即其技改方案尚在論證之中（改進意向是提高結(jié)晶池保溫效率，實現(xiàn)常態(tài)規(guī)?；纳a(chǎn)，以保證產(chǎn)量規(guī)模及生產(chǎn)的穩(wěn)定性），而能源為主要論證方向，太陽能能源的結(jié)合運用為選擇之一。此時該孫公司的建立或即為公司能源戰(zhàn)略部署之一，而一旦解決能源問題，有望全面扭轉(zhuǎn)扎布耶鹽湖靠天吃飯的被動局面，其產(chǎn)能規(guī)模及穩(wěn)定性均有望顯著提升。當(dāng)然，公司對具體規(guī)劃尚未披露，故其對生產(chǎn)成本的影響仍難以判斷，我們將密切關(guān)注。