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    投資要點(diǎn)
    業(yè)績(jī)概要：三鋼閩光公布 2013 年中報(bào)，上半年公司共實(shí)現(xiàn)銷售收入93 億元，同比上升3.6%，歸屬上市公司股東凈利潤-0.31 億元，同比下降302%，折合 EPS -0.058 元。公司前兩個(gè)季度 EPS 分別為0.047元、-0.105 元；
    經(jīng)營狀況：上半年公司生產(chǎn)生鐵253.46 萬噸，同比增長(zhǎng)19.50%；鋼坯281.53 萬噸，同比增長(zhǎng)16.38%；鋼材263.20 萬噸，同比增長(zhǎng)12.63%；銷售鋼材275.40 萬噸，同比增長(zhǎng)20.78%；。結(jié)合中報(bào)數(shù)據(jù)折算噸鋼售價(jià)3106 元/噸，噸鋼成本3034 元/噸，噸鋼毛利71 元/噸，同比分別下降443 元/噸、409 元/噸和35 元/噸。同比而言公司主導(dǎo)產(chǎn)品螺紋鋼毛利率下降2.4 個(gè)百分點(diǎn)至3.9%，拖累公司整體毛利率同比下滑，中報(bào)、鋼坯、工業(yè)線材盈利能力均略有上升。環(huán)比來看，二季度公司盈利能力大幅下滑，毛利率環(huán)比降3.2 個(gè)百分點(diǎn)至0.8%，雖然二季度期間費(fèi)用獲得較好控制，但仍未能扭轉(zhuǎn)虧損局面；
    財(cái)務(wù)分析：公司13 年上半年毛利率9.3%，同比上升1.3%；期間費(fèi)用率3.7%，同比下降1.7%；凈利潤率4.09%，同比下降5.9%；ROE3.4%，同比下降5.4%；單季主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
    12 年Q3-13 年Q2 毛利率：6.4%、8.5%、9.1%、9.5%；
    12 年Q3-13 年Q2 期間費(fèi)用率：4.8%、4.3%、3.9%、3.4%；
    12 年Q3-13 年Q2 所得稅費(fèi)用率：25.0%、44.6%、25.5%、27.0%。
    公司對(duì)前三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)：“2013 年1-9 月公司經(jīng)營環(huán)境依然困難，鋼材市場(chǎng)供大于求，市場(chǎng)需求維持較低水平，面臨著低價(jià)格、高成本、低效益的嚴(yán)峻經(jīng)營形勢(shì)。預(yù)計(jì)凈利潤虧損金額為9315 萬元至1330萬元”；
    盈利預(yù)測(cè)：三季度鋼鐵行業(yè)景氣改善明顯，公司業(yè)績(jī)彈性較大，或有超出預(yù)期可能性。預(yù)測(cè)公司 13-14年 EPS 分別為0.01 元、0.06 元，給予“增持”評(píng)級(jí)