>> 東北證券-浙報傳媒(600633)半年報點評：游戲業(yè)務(wù)開始發(fā)力-130828
| 上傳日期： |
2013/8/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
耿云 |
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報告摘要：
2013年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 9.30 億元，同比增長 40.92%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.76 億元，同比增長55.47%。實現(xiàn)每股收益0.30 元，略超預(yù)期。
三大業(yè)務(wù)平臺各有亮點：傳統(tǒng)媒體業(yè)務(wù)止跌回升，互動娛樂業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，文化產(chǎn)業(yè)投資平臺穩(wěn)健發(fā)展。2013 年上半年，公司新聞媒體業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤13624.42 萬元，比實現(xiàn)同期增長12.79%； 杭州邊鋒、上海浩方自2013 年5 月起并表，5 至6 月實現(xiàn)凈利潤6202.91 萬元（2013年1-6 月實現(xiàn)凈利潤14898.26 萬元，比去年同期增長55.15%）。上半年，東方星空完成了8400 萬投資額度，投資標的包括北京千分點信息科技有限公司、電影《秦時明月》等。
整體來說，我們繼續(xù)看好浙報傳媒由傳統(tǒng)媒體向新媒體的蛻變和轉(zhuǎn)型，預(yù)計公司后續(xù)仍將陸續(xù)有新媒體方向的并購整合，新媒體業(yè)務(wù)占比將進一步提升。東方星空對有線電視和新媒體方面的投資值得關(guān)注。
我們預(yù)計杭州邊鋒、上海浩方全年凈利潤有望超過3 億元，遠超業(yè)績承諾，全年來看公司業(yè)績有望超預(yù)期增長。暫時維持此前的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2013-2015 年每股收益分別為0.84、0.97、1.09 元，相對于目前市價市盈率分別為43 倍、37 倍、33 倍，維持謹慎推薦評級。
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