>> 信達(dá)證券-盛屯礦業(yè)(600711)埃瑪?shù)V業(yè)釋放業(yè)績,前三季度扭虧為盈-131017
| 上傳日期: |
2013/10/17 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
范海波,吳漪 |
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事件: 2013 年10 月16 日晚,公司發(fā)布2013 年三季報,報告期公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.77 億元,同比減少14%;實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤5312 萬元,上年同期虧損960 萬?;久抗墒找?.12 元,符合我們的預(yù)期。 點評: 埃瑪?shù)V業(yè)釋放業(yè)績,公司前三季度扭虧為盈:上半年公司完成了對?,?shù)V業(yè)100%股權(quán)收購,并基本完成?,?shù)V業(yè)的技改擴(kuò)建項目,生產(chǎn)規(guī)模由原來的12 萬噸/年提升到30 萬噸/年。?,?shù)V業(yè)前三季度共實現(xiàn)收入1.98 億元,毛利1.40 億元, 毛利率達(dá)71%。?,?shù)V業(yè)全年利潤承諾為1.25 億元,公司預(yù)計全年可順利完成經(jīng)營目標(biāo)。隨著?,?shù)V業(yè)逐步釋放業(yè)績, 公司單季度盈利持續(xù)大幅好轉(zhuǎn)。公司一季度單季虧損815 萬元,二季度單季盈利306 萬元,三季度單季盈利5821 萬元。我們在中報點評里判斷公司自有礦產(chǎn)品的銷售將集中在下半年實現(xiàn),三季度公司扭虧符合我們的預(yù)期。預(yù)計四季度隨著礦產(chǎn)品銷售規(guī)模擴(kuò)大,公司業(yè)績繼續(xù)環(huán)比提升的可能性較大。 公司非公開定增正在積極推動中: 2013 年8 月20 日盛屯礦業(yè)發(fā)布修改后的非公開增發(fā)預(yù)案,公司擬以不低于7.14 元/ 股的價格定向增發(fā)不超過1.61 億股,募資不超過11.51 億元,其中6.22 億元用于收購盛屯投資85.71%的股權(quán)及貴州華金3%的股權(quán),從而新增黃金資源23.4 噸;4400 萬元用于增資貴州華金開展勘探項目;1.86 億元用于銀鑫礦業(yè)技改項目; 3 億元用于補充公司流動資金。公司三季報披露發(fā)行申請已被證監(jiān)會受理,目前正在積極推進(jìn)過程中。我們認(rèn)為:此次收購金礦的克金收購成本為26.6 元/克,在近3 年已有的金礦收購案例中處于較低水平;銀鑫礦業(yè)技改項目能夠促進(jìn)礦山產(chǎn)能充分釋放,大幅提高鎢、錫等金屬的產(chǎn)量,增厚公司業(yè)績。
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