>> 招商證券-江南紅箭(000519)看定增募投項目發(fā)力,進一步夯實公司龍頭地位-131021
| 上傳日期： |
2013/10/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦-A |
作者： |
張士寶，黃星，孫恒業(yè) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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前三季度累計凈利潤2.5億，折合每股收益0.42元，符合預期。前三季度累計收入14.5億元，同比減少8.7%，歸屬股東凈利潤2.5億，同比增加2.4%，扣非凈利潤2.4億，同比增加6.9%，折合每股收益0.42元，符合預期。三季度單季度營業(yè)收入5.4億，同比增加5.2%，歸屬上市公司股東凈利1億，同比增加76.7%，折合每股收益0.17元。由于公司吸收合并中南鉆石，總股本有所增加，故而每股收益同比有所減少。總資產(chǎn)34.2億，同比增加6.5%，而歸屬股東凈資產(chǎn)21.9億，同比增加13%。
公司正在籌劃定向增發(fā)募集資金投向高品質金剛石項目。公告顯示，非公開發(fā)行股票募集配套資金的股份發(fā)行價格不低于9.68元/股，定價原則為詢價發(fā)行，股份發(fā)行數(shù)量不超過136,715,909股。募集資金將投向南陽大顆粒鉆石產(chǎn)品生產(chǎn)線建設等5個項目。
公司在建工程和固定資產(chǎn)有明顯提升，項目建成之后，公司的龍頭地位得以進一步夯實。目前全球金剛石產(chǎn)能90%以上集中在中國，而前三名金剛石生產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)市占率約為80%，整個行呈現(xiàn)寡頭壟斷的競爭格局。2012年年報顯示，公司全球市占率超過40%，是當之無愧的人造金剛石龍頭。此次公司籌劃定向增發(fā)募集資金，擬投入高品質金剛石等5個項目，此舉將進一步夯實公司的龍頭地位，同時將進一步增加公司與同行競爭對手的競爭優(yōu)勢。
維持“強烈推薦-A”投資評級。充分看好公司未來的經(jīng)營前景，中南實力雄厚，2013-2015年業(yè)績承諾為3.9、4.2和4.6億，加上未來定向增發(fā)募投項目產(chǎn)生的收益，對應江南紅箭每股收益為0.52、0.66和0.9元，對應PE為25X，22X和20X，給予 “強烈推薦-A”投資評級。
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