>> 廣發(fā)證券-寶鋼股份(600019)12月份出廠價維持不變,符合預(yù)期-131114
| 上傳日期： |
2013/11/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
馮剛勇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
寶鋼股份12 月份出廠價格維持不變
寶鋼股份12 月份熱軋、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅、電工鋼、寬厚板出廠價格較11 月份均維持不變。
調(diào)價符合預(yù)期
寶鋼股份12 月份主要品種出廠價格維持不變，符合我們的預(yù)期。鋼價在經(jīng)歷了前期9、10 月份旺季不旺的震蕩下跌之后，處在相對低位，隨著淡季冬儲補庫存陸續(xù)展開，11 月鋼價或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅反彈，公司出廠價格淡季平開，我們預(yù)計后期出廠價格仍有小幅上調(diào)的可能。
11 月公司盈利情況或?qū)⒙杂懈纳?br> 公司11 月份主要產(chǎn)品出廠價較10 月份維持不變，在考慮一個月原料庫存的情況下，同期成本估算值變動約為-5.39 元/噸，產(chǎn)品出廠價維持不變，成本端略有下滑，預(yù)計11 月公司盈利情況或?qū)⒙杂懈纳啤?br> 公司仍有較好的投資價值
公司持續(xù)保持國內(nèi)同行業(yè)最優(yōu)經(jīng)營業(yè)績，堅持定位高端的差異化發(fā)展道路，冷軋汽車板、硅鋼、鍍錫板等產(chǎn)品在國內(nèi)居于主導(dǎo)地位，前期股票回購對股價形成了支撐；公司盈利能力強、業(yè)績穩(wěn)定性好，預(yù)計2013、2014、2015 年EPS 分別為：0.35、0.42 元、0.52 元，目前股價為4.01 元，對應(yīng)PB 為0.60 倍，估值處于較低水平，仍有較好的投資價值，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游需求持續(xù)低迷；原料價格上漲速度過快；鋼價下滑。
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