久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    聚焦醫(yī)藥使人福醫(yī)藥發(fā)展進(jìn)入快車道
    作為一家多元化企業(yè)，聚焦麻醉鎮(zhèn)痛藥等高毛利的醫(yī)藥主業(yè)，剝離教育、地產(chǎn)等非醫(yī)藥主業(yè)，是使人福醫(yī)藥收入和利潤(rùn)高速發(fā)展的主要原因。
    公司主要產(chǎn)品麻醉鎮(zhèn)痛藥是醫(yī)藥行業(yè)最優(yōu)品種
    麻醉鎮(zhèn)痛藥兼具寡頭壟斷、無(wú)招投標(biāo)影響、需求空間巨大等多重優(yōu)勢(shì)。
    目前我國(guó)麻醉鎮(zhèn)痛藥消耗距世界平均水平差距較大。一方面手術(shù)用麻醉鎮(zhèn)痛藥伴隨手術(shù)數(shù)量和手術(shù)用藥結(jié)構(gòu)合理化過(guò)程而增長(zhǎng)，另一方面麻醉鎮(zhèn)痛藥在非手術(shù)用領(lǐng)域?qū)⒋笥凶鳛?，老齡化進(jìn)程帶來(lái)的疾病譜變遷使癌痛患者和非癌性慢性疼痛患者數(shù)量巨大，舒適化醫(yī)療進(jìn)程也將帶來(lái)麻醉鎮(zhèn)痛藥長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    宜昌人福將繼續(xù)保持麻醉鎮(zhèn)痛藥市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者
    唯一握有上下游原料藥和制劑品種，并擁有最全的藥物品種結(jié)構(gòu)的人福醫(yī)藥將是麻醉鎮(zhèn)痛藥增長(zhǎng)的最大受益者。人福醫(yī)藥的中高端麻醉鎮(zhèn)痛藥瑞芬太尼和舒芬太尼在渠道下沉和麻醉鎮(zhèn)痛藥升級(jí)替代過(guò)程中將帶領(lǐng)公司收入和利潤(rùn)繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，后續(xù)新藥梯隊(duì)的完善和銷售隊(duì)伍的擴(kuò)張將使公司繼續(xù)維持保持目前的寡頭壟斷地位。
    14-16 年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)分別為1.00/1.27/1.66 元/股
    我們預(yù)計(jì)人福醫(yī)藥14-16 年EPS 為1.00/1.27/1.66 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)14-16 年P(guān)E 分別為 28/22/17 倍，考慮到宜昌人福在化學(xué)處方藥壁壘最高的麻醉藥市場(chǎng)的龍頭地位，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    麻醉鎮(zhèn)痛藥價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；新藥研發(fā)及FDA 認(rèn)證進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)；新品種推廣及科室建設(shè)慢于預(yù)期；恩華、國(guó)藥等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品上市的競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；普藥業(yè)務(wù)及制劑出口虧損風(fēng)險(xiǎn)；兼并收購(gòu)及整合風(fēng)險(xiǎn)。