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事項(xiàng)：公司披露2013 年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)收入同比增16.3%為46.2 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增9.05%為5.2 億元，折合每股收益為0.62 元；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤同比增26.9%為4.9 億，折合每股收益為0.57 元。2013 年度利潤分配預(yù)案為：每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.85 元（含稅）。
    平安觀點(diǎn):
    2013 年公司汽車起動電池收入同比增17.68%為43.5 億，收入增幅應(yīng)低于出貨量（以KVAH 為單位）增幅，估計(jì)主要由于產(chǎn)品單價(jià)跟隨鉛價(jià)下降而下調(diào)所致。
    第四季度毛利率大幅改善
    2013 全年公司實(shí)現(xiàn)了21.8%的毛利率，其中汽車起動電池毛利率同比提升1.43個(gè)百分點(diǎn)為22.71%。公司4Q13 盈利能力改善幅度大，4Q13 公司毛利率高達(dá)25.5%（季度歷史最高值）,顯示公司上半年面臨的一些困境已經(jīng)過去，上半年公司遭遇了年初高庫存及競爭對手低價(jià)傾銷：1）2012 年底2013 年初，公司及渠道對原材料鉛價(jià)趨勢的判斷失誤導(dǎo)致庫存高企帶來的負(fù)面影響；2）主要競爭對手在部分區(qū)域、就部分產(chǎn)品進(jìn)行低價(jià)促銷，公司為應(yīng)對，給予了經(jīng)銷商以優(yōu)惠、補(bǔ)貼等政策。
    2013 年公司三項(xiàng)費(fèi)用率同比略有提升為9.1%。其中管理費(fèi)用率上升主要是由于股權(quán)激勵導(dǎo)致股份支付金額較大所致，此外研發(fā)費(fèi)同比大幅增長81%;財(cái)務(wù)費(fèi)用增長主要是發(fā)行債券利息增加所致。2013 年公司研發(fā)支出占營業(yè)收入比例為3.52%。
    區(qū)域布局日趨完善
    2013 年華南地區(qū)收入增幅較高，同比增37%為3.4 億，此外，西北地區(qū)收入同比增28%為2.1 億，華中地區(qū)收入同比增25.4%為10 億，目前收入貢獻(xiàn)最大的仍為華東地區(qū)（18.4 億）及華中地區(qū)（10.1 億），出口則同比下降32.1%為0.67 億元。
    2013 年7 月公司公告擬收購揚(yáng)州阿波羅100%股權(quán)。揚(yáng)州阿波羅是國內(nèi)最大的汽車蓄電池出口企業(yè)，擁有約300 萬只電池產(chǎn)能，這是繼駱駝在2012 年通過新建、收購方式完善了在全國南北布局后向東西方向拓展的動作，有利于開拓國際市場、提升市占率、實(shí)施就近配套。
    2013 年公司穩(wěn)步推進(jìn)襄陽公司二期工程、華中公司二期工程、塑膠公司二期工程、華南公司新工廠建設(shè)項(xiàng)目。東北公司新工廠建設(shè)的審批工作也在穩(wěn)步推進(jìn)，華東地區(qū)也在布局中。