久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
    維持盈利預(yù)測 ，維持增持評級?？紤]公司在高端液壓支架領(lǐng)域提升份額及完善三機(jī)一架制造能力的預(yù)期，維持公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)
    2014-2016 年EPS 分別為0.58、0.66、0.74 元，增速分別為8%、14%、13%。綜合考慮公司發(fā)展前景和業(yè)務(wù)拓展前景，維持目標(biāo)價(jià)7.6 元，對應(yīng)2014 年13 倍的PE，維持增持評級。
    與眾不同的認(rèn)識：市場認(rèn)為公司轉(zhuǎn)型會停留在戰(zhàn)略層面，不會有實(shí)質(zhì)的成果出來。我們認(rèn)為在煤機(jī)行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，公司將積極謀求轉(zhuǎn)型。2013 年公司對能源裝備和智能化生產(chǎn)線進(jìn)行了大量調(diào)研，我們預(yù)計(jì)部分項(xiàng)目有望在2014 年得到落地。公司目前在手現(xiàn)金超30億元，將可能通過并購等方式進(jìn)軍其他高端裝備制造領(lǐng)域。
    拓展煤機(jī)服務(wù)新模式，深化新一輪的國企改革。在煤機(jī)行業(yè)較為艱難的情況下，公司各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)仍穩(wěn)居行業(yè)前列，有望借此契機(jī)以較低的成本對行業(yè)進(jìn)行整合，取長補(bǔ)短，通過煤機(jī)服務(wù)新模式來保證傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績小幅提升。公司上一輪改革中已經(jīng)通過引入了民營資本和高管持股等途徑激發(fā)企業(yè)活力，企業(yè)運(yùn)營規(guī)范高效。我們認(rèn)為，在新一輪國企改革中，公司或?qū)⒃趪鴥?nèi)外找尋市場技術(shù)互換的機(jī)遇，通過引入戰(zhàn)投來進(jìn)一步改良股權(quán)結(jié)構(gòu)，解決國有股一股獨(dú)大的狀況。
    催化劑：新的業(yè)務(wù)模式；自動化生產(chǎn)線的升級完善；深化國企改革。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)持續(xù)下跌；宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定；原材料價(jià)格波動。