>> 中原證券-鄭煤機(jī)(601717)中報點(diǎn)評：煤機(jī)行業(yè)龍頭,靜待市場整合-130902
| 上傳日期： |
2013/9/4 |
大小： |
357KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持（下調(diào)） |
作者： |
宋衛(wèi)華 |
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事件:
鄭煤機(jī)（601717.SH）公布2013年中報。報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.78億元，同比降低20.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.29億元，同比下降36.10%；實(shí)現(xiàn)全面攤薄后每股收益0.33元。
點(diǎn)評:
公司主營產(chǎn)品液壓支架產(chǎn)品價格出現(xiàn)較大幅度下跌，拖累上半年公司收入，經(jīng)營現(xiàn)金流更是同比出現(xiàn)惡化情況，一方面因?yàn)槊禾績r格的持續(xù)走軟，另一方面煤炭開采行業(yè)景氣度下滑，影響公司回款。但從最近國內(nèi)火電發(fā)電量反彈判斷，煤炭需求有階段性趨穩(wěn)跡象，但能否就此產(chǎn)生拐點(diǎn)還需觀察。假設(shè)煤炭行業(yè)景氣度企穩(wěn)，隨著煤炭價格趨于穩(wěn)定，對煤機(jī)需求趨于平穩(wěn)，預(yù)計公司業(yè)績?nèi)杲捣鶎⒂兴啪?，煤炭產(chǎn)量將會恢復(fù)，煤機(jī)股估值有望修復(fù)。公司期末在手現(xiàn)金近40億元 ，液壓支架行業(yè)未來趨勢是整合，將使得公司在未來的整合當(dāng)中具有話語權(quán)。
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