久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件：
    公司4月3日公布年報(bào)，2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.27億元，同比增長28.41%，利潤總額9,502.78萬元，同比上升75.23%；凈利潤8,623.81萬元，同比增長136.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7988萬元，同比增長166.56%。2013年EPS為0.42元，預(yù)計(jì)14-15年EPS為0.50元和0.64元。
    點(diǎn)評(píng)：
    公司2013年業(yè)績勁增：公司2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.27億元，同比增長28.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7988萬元，同比增長166.56%。業(yè)績勁增一方面由于主營業(yè)務(wù)的增長所致，另一方面投資收益和營業(yè)外收入貢獻(xiàn)了相當(dāng)部分的利潤，其中，投資收益為1910.69萬元，這主要源于公司退出元江鎳業(yè)業(yè)務(wù)，公司營業(yè)外收入為2669.08萬元，主要源于科研補(bǔ)貼，這兩項(xiàng)收入占到公司歸屬于上市公司股東凈利潤的57.33%。此外，應(yīng)繳稅費(fèi)比上年同期大幅減少894.48萬元，降幅為67.29%，對(duì)業(yè)績貢獻(xiàn)亦十分可觀。
    三費(fèi)總體穩(wěn)定：報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用上升26.76%，但公司財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期減少1690.08萬元，降幅為36.27%，基本抹平了管理費(fèi)用上升對(duì)成本的沖擊，主要原因是2013年公司以配股發(fā)行的方式從資本市場(chǎng)募集資金7.17億元，改善了公司資本結(jié)構(gòu)，現(xiàn)金流得到全面補(bǔ)充。此外，銷售費(fèi)用增長9.6%。
    公司募投項(xiàng)目進(jìn)展順利，為未來發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)：報(bào)告期，公司圍繞貴金屬產(chǎn)業(yè)布局，加大重點(diǎn)項(xiàng)目投入力度，產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步增大。貴金屬二次資源回收利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目陸續(xù)建成并投產(chǎn)，已為公司帶來1,931.85萬元收益。國Ⅳ國Ⅴ機(jī)動(dòng)車催化劑產(chǎn)業(yè)化升級(jí)項(xiàng)目正在進(jìn)行設(shè)備組裝和調(diào)試，項(xiàng)目進(jìn)度達(dá)67.63%；“高性能稀土基催化劑及國五催化器產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2015年建成達(dá)產(chǎn)，將有效突破公司產(chǎn)能瓶頸，助力于擴(kuò)大市場(chǎng)份額；化學(xué)品生產(chǎn)線改造正抓緊推進(jìn)，支撐公司可持續(xù)發(fā)展的能力不斷增強(qiáng)。
    環(huán)保概念預(yù)期推動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L：近年以來，霧霾狀況愈甚，日益受到各方關(guān)注，未來環(huán)保排放標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格，貴研鉑業(yè)尾氣催化業(yè)務(wù)或因此受益，成為未來促進(jìn)業(yè)績?cè)鲩L的驅(qū)動(dòng)力。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)貴研催化公司的持股比例從72.04%增加至89.91%，彰顯公司對(duì)尾氣催化業(yè)務(wù)的重視與信心。
    投資建議：公司處于業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張期，貴金屬回收以及汽車尾氣催化劑的市場(chǎng)前景廣闊。公司技術(shù)領(lǐng)先，銷售渠道逐漸豐富，我們看好公司管理層布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游的一系列舉動(dòng)和公司業(yè)務(wù)發(fā)展，同時(shí)今年募投項(xiàng)目逐漸投產(chǎn)，業(yè)績將大幅增長。預(yù)計(jì)14-15年EPS分別為0.50元、0.64元，公司目標(biāo)價(jià)24元，對(duì)應(yīng)14年P(guān)E48倍。維持公司買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司主要風(fēng)險(xiǎn)源于貴金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。