>> 東興證券-四川長虹(600839)13年報點(diǎn)評-業(yè)績大幅改善,積極推進(jìn)智能化轉(zhuǎn)型-140410
| 上傳日期： |
2014/4/11 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
李常 |
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事件：
四川長虹發(fā)布了2013 年財報，報告期內(nèi)公司的營業(yè)收入為588.75 億元，同比增長12.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.12 億元，同比增長57.53%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為4.05 億元，同比增長435.41%。
觀點(diǎn)：
家電類業(yè)務(wù)改善明顯。公司下屬的業(yè)務(wù)種類較多，報告期內(nèi)電視產(chǎn)品收入增長14.86%，毛利率提升1.7個百分點(diǎn)；空調(diào)冰箱產(chǎn)品收入增長9.4%，毛利率提升1.64個百分點(diǎn)；以壓縮機(jī)為主的中間件業(yè)務(wù)收入增長22.57%，毛利率提升1.21個百分點(diǎn)。家電類產(chǎn)品改善明顯，IT產(chǎn)品、通訊產(chǎn)品、機(jī)頂盒、電池、數(shù)碼影音、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)的毛利率出現(xiàn)了不同程度的下滑。
加速擁抱互聯(lián)網(wǎng)。公司在2013年制訂并全面推進(jìn)面向互聯(lián)網(wǎng)的全新戰(zhàn)略規(guī)劃—“新三坐標(biāo)戰(zhàn)略”，將智能化、網(wǎng)絡(luò)化和協(xié)同化作為新的三坐標(biāo)發(fā)力方向。智能化方向，推出或準(zhǔn)備推出以 C5000、C9000、CHIQ為代表的多款顛覆傳統(tǒng)產(chǎn)品概念的智能黑白電新品；網(wǎng)絡(luò)化方向，啟動建立基于云計算的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈，成立云服務(wù)事業(yè)部，與寬帶資本合作設(shè)立四川虹云創(chuàng)業(yè)投資基金，與 IBM、文思海輝共同打造大數(shù)據(jù)分析競爭力中心，與四川電信在三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略合作；協(xié)同化方向，推進(jìn)黑白電產(chǎn)業(yè)在消費(fèi)需求和技術(shù)創(chuàng)新等方面的相融共生，不斷完善電視、冰箱、空調(diào)、手機(jī)、廚衛(wèi)等終端的智能協(xié)同，積極構(gòu)建“終端+平臺+內(nèi)容+服務(wù)”的新商業(yè)模式等。
結(jié)論：
公司作為曾經(jīng)的黑電龍頭企業(yè)在技術(shù)、品牌、渠道等方面仍有著自身的優(yōu)勢，未來公司將繼續(xù)提升業(yè)務(wù)管理和資源運(yùn)營效率，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，業(yè)績存在較大改善空間。我們預(yù)計公司2014年、2015年每股收益分別為0.14元、0.17元，對應(yīng)PE分別為25倍、21倍，首次給予“推薦”評級。
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