>> 宏源證券-中海達(dá)(300177)穩(wěn)定增長,客戶市場多維發(fā)展-140422
| 上傳日期： |
2014/4/23 |
大小： |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
易歡歡 |
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報告摘要：
一季度穩(wěn)定增長，投資布局持續(xù)開展。公司一季度收入占全年比重較低，報告期內(nèi)凈利潤穩(wěn)定增長，扣非凈利潤增長21.89%。由于一次性結(jié)轉(zhuǎn)長期待攤費用199.91 萬元，導(dǎo)致公司凈利潤增速較低。報告期內(nèi)公司投資蘇州投資建設(shè)生產(chǎn)制造基地擴(kuò)大公司產(chǎn)能，設(shè)立海洋公司加強(qiáng)公司海洋探測業(yè)務(wù)，公司持續(xù)加強(qiáng)空間信息全面布局。
發(fā)力數(shù)據(jù)端業(yè)務(wù)，公司具有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先產(chǎn)品。百度街景襄陽站的上線已經(jīng)全面顯示公司在街景數(shù)據(jù)采集的技術(shù)實力。目前公司已經(jīng)有10 臺掃描車投入街景數(shù)據(jù)的采集，數(shù)據(jù)的可復(fù)用性和可疊加廣告的點云技術(shù)可幫助公司在數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)上持續(xù)獲利。地面的數(shù)據(jù)采集車，低空的無人機(jī)，水上的多波束等裝備幫助公司實現(xiàn)大空間信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)全面采集的硬件支撐。
市場海外化，客戶多元化。2013 年公司海外市場經(jīng)銷商逐步完善，海外市場布局已初步完成。海外市場規(guī)模為國內(nèi)市場規(guī)模的15 倍左右，而且毛利水平較國內(nèi)市場更高，公司產(chǎn)品已經(jīng)得到海外客戶的認(rèn)同，未來海外市場有望持續(xù)獲利。公司大部分產(chǎn)品可以在軍方得到應(yīng)用，在獲得《裝備承制單位注冊證書》后，公司可以大規(guī)模拓展軍方市場，豐富客戶維度。
預(yù)測公司 14/15 年EPS 為0.82/1.20 元，目標(biāo)價35 元，維持“買入”評級
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