>> 海通證券-東方通信(600776)跟蹤報告-140423
| 上傳日期： |
2014/4/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
徐力，侯云哲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1.專網(wǎng)通信由2011年開始預(yù)期，2014年終于規(guī)模啟動
專網(wǎng)通信（數(shù)字集群）2011年開始市場預(yù)期，但是由于種種原因，好事多磨，延遲至2014年規(guī)模啟動。3月遼寧出單，4月重慶開始招標(biāo)，我們預(yù)計，大量的訂單會后續(xù)放出，專網(wǎng)通信的好日子終于到來了。與2009年的視頻監(jiān)控行業(yè)類似，經(jīng)濟增長和維穩(wěn)需求催生專網(wǎng)通信爆發(fā)成長2.
我們將2014年的專網(wǎng)建設(shè)和2009年的視頻監(jiān)控行業(yè)進行類比。
1）兩者的宏觀背景一致：都是經(jīng)濟開始下滑，需要有新興行業(yè)的投資拉動GDP，同時經(jīng)濟下滑期，社會不穩(wěn)定因素增加，維穩(wěn)需求大增。2）建設(shè)開始時期，市場對今后的投資力度預(yù)期不足，導(dǎo)致很多投資者中途下車。3）容易和“智慧城市”類比，對行業(yè)的利潤率產(chǎn)生疑問，“智慧城市”訂單規(guī)模較大，但是大部分資金投資于類地產(chǎn)項目，電子信息產(chǎn)品只占很小的一部分，同時回報周期較長，這是和專網(wǎng)通信有本質(zhì)區(qū)別的，專網(wǎng)投資應(yīng)該說絕大部分投入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和終端采購。
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