>> 國金證券-潤邦股份(002483)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)拖累業(yè)績,三季度將環(huán)比改善-140423
| 上傳日期： |
2014/4/24 |
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增持 |
作者： |
賀國文 |
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潤邦股份2014 年一季度實現(xiàn)收入2.92 億，同比下降16.91%；凈利潤2731.5 萬元，同比增長10.1%；扣非凈利潤同比增長57.25%。公告公布中報盈利預(yù)測，1-6 月凈利潤同比下降20%-50%。
經(jīng)營分析
船舶配套業(yè)務(wù)下降拖累公司業(yè)績，子公司：一季度母公司收入3358 萬元，較去年同期1 億元下降67%，受累于船舶配套和起重裝備業(yè)務(wù)低迷，公司一季度收入下降16.9%，我們預(yù)計上半年公司收入將繼續(xù)同比下滑。
存貨環(huán)比增長，下半年業(yè)績環(huán)比改善：公司一季度存貨7.34 億，同比下降28.1%，環(huán)比增長24.2%；存貨是公司收入的先行指標(biāo)，我們認(rèn)為存貨環(huán)比上升代表公司訂單恢復(fù)，下半年公司業(yè)績重回增長軌道。
海工訂單仍是今年看點：公司一季度確認(rèn)海工船訂單2 艘，去年訂單陸續(xù)開工，我們認(rèn)為海工船舶訂單仍是今年公司的看點，預(yù)計全年新簽船舶訂單6-8 艘小海工船舶，此外海上風(fēng)電安裝平臺業(yè)務(wù)也有望實現(xiàn)突破。
盈利調(diào)整與投資建議
我們下調(diào)公司2014-2015 年盈利預(yù)測，預(yù)計2014-2015 年實現(xiàn)凈利潤1.07億、1.45 億，同比增長6.3%和35.7%，對應(yīng)EPS0.30、0.40 元。目前股價對應(yīng)2014-2015 年40.1X、29.88X PE，維持“增持”評級。
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