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    業(yè)績符合市場及我們預期。13 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.81 億元、營業(yè)成本1.73億元，同比分別增長68.8%、65.0%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.54億元，同比增長86.7%，對應全面攤薄EPS 0.20 元，符合市場及我們預期（公司業(yè)績快報預計實現(xiàn)業(yè)績1.54 億元），業(yè)績高速增長主要在于收購動網(wǎng)先鋒所帶來的并表效應。其中第四季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.36 億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤0.62 億元，同比分別增長105.8%、100.1%；同時公司13年度計劃每10 股派0.56 元（含稅）同時轉(zhuǎn)增6 股。
    毛利率和費用率基本保持穩(wěn)定。13 年度公司綜合毛利率同比提升1.1 個百分點至54.4%，基本保持穩(wěn)定。銷售費用率和管理費用率分別提升-1.8、0.3 個百分點至2.2%、12.9%，繼續(xù)保持穩(wěn)定。
    外延并表貢獻顯著利潤，內(nèi)生增長穩(wěn)健。13 年動網(wǎng)先鋒實現(xiàn)凈利潤8608.6 萬元（實現(xiàn)并表利潤4592 萬元），遠超對賭承諾（7485 萬元），展現(xiàn)了公司對外延并購的掌控力和前瞻性。剔除動網(wǎng)先鋒并表貢獻，13 年公司自身業(yè)務實現(xiàn)凈利潤1.08 億元，同比增長30.9%，繼續(xù)保持了快速增長的趨勢。
    網(wǎng)頁游戲?qū)崿F(xiàn)高速增長，并表效應是主要原因。13 年公司網(wǎng)頁游戲業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.45 億元（收入占比38.1%），同比增長184.62%，是13 年收入和業(yè)績高增長的主要原因，主要在于動網(wǎng)先鋒并表效應（7 月份開始并表）。毛利率亦有顯著改善，同比提升22 個百分點至53.92%。
    移動游戲增長穩(wěn)定，14 年高增長值得期待。公司移動終端游戲業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.91 億元（收入占比50.1%），同比增長17.83%；毛利率基本穩(wěn)定，同比略微下降3.53 個百分點至54.7%；14 年隨著上游信息、玩蟹科技等標的實現(xiàn)并表以及公司智能手機游戲?qū)崿F(xiàn)放量增長，移動游戲業(yè)務收入有望獲得爆發(fā)式增長的機遇。