>> 廣發(fā)證券-巨星科技(002444)：投資入股中易和 進軍高科技領(lǐng)域-140508
| 上傳日期： |
2014/5/8 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，真怡 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
5 月7 日晚間，巨星科技公告擬投資中易和科技有限公司（以下簡稱“中易和”）并對其進行增資。按照協(xié)議，巨星科技將以1,800 萬元受讓創(chuàng)瑞投資持有的中易和22.72%的股權(quán)，并與中易和其他股東、管理層共同對中易和進行增資，其中，巨星科技將按比例增資1,950 萬元，增資后仍持有中易和22.72%的股權(quán)，為中易和的第一大股東。
進軍高科技領(lǐng)域：中易和通過全資子公司浙江中控研究院（注冊資本4,000萬元，特種裝備自動化產(chǎn)品，應用于船舶、航空、航天等）、控股子公司浙江中控太陽能技術(shù)有限公司（注冊資本15,015 萬元，持股43%，太陽能聚光熱發(fā)電產(chǎn)品與解決方案）、控股子公司浙江國自機器人技術(shù)有限公司（注冊資本2,000 萬元，持股81.6%，工業(yè)和民用機器人）、控股子公司浙江中易和節(jié)能技術(shù)有限公司（注冊資本3,000 萬元，持股50%，大型集中供熱、整體節(jié)能解決方案），涉及特種裝備、太陽能熱電、機器人及數(shù)據(jù)節(jié)能等多個高科技領(lǐng)域，而上述子公司在所處領(lǐng)域均已有所積累，例如，浙江國自機器人的無人搬運車AGV、浙江中控太陽能的CSP 電站等。
產(chǎn)業(yè)孵化、協(xié)作發(fā)展：此次對外投資，公司將分享新產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，通過共同增資，形成良好機制，加速產(chǎn)業(yè)培育；其次，公司的傳統(tǒng)業(yè)務的設計能力、制造資源和銷售渠道，與新產(chǎn)業(yè)的智能控制、信息化技術(shù)也有協(xié)作發(fā)展的空間，例如，共同開發(fā)智能工具、智能家居等產(chǎn)品，建立品牌。
盈利預測和投資建議：我們預測公司2014-2016 年分別實現(xiàn)營業(yè)收入3,073、3,536 和4,066 百萬元，EPS 分別為0.513、0.600 和0.696 元?；诠臼止ぞ邩I(yè)務穩(wěn)步增長，對外投資不斷取得進展，我們繼續(xù)給予“買入”的投資評級，合理價值為11.29 元，相當于2014 年22 倍PE 估值。
風險提示：公司產(chǎn)品以出口歐美為主，如果匯率大幅波動將對利潤有明顯影響；原材料價格如果波動顯著將影響公司產(chǎn)品的利潤率。
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