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    事項(xiàng)
    公司發(fā)布公告，公司與楊子巍擬共同出資設(shè)立哈爾濱海威精煉環(huán)保裝備有限公司。合資公司注冊(cè)資本1000 萬(wàn)元，其中博實(shí)占45%。
    評(píng)論
    強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手進(jìn)軍鋁業(yè)環(huán)保裝備市場(chǎng)，開(kāi)拓新增長(zhǎng)極。目前國(guó)內(nèi)鋁業(yè)企業(yè)在精煉、原鋁凈化、鑄造系統(tǒng)的生產(chǎn)工藝和自動(dòng)化裝備應(yīng)用均有較大提升空間。
    楊子巍在該行業(yè)有深厚海外資源，而博實(shí)在大型智能成套裝備領(lǐng)域具備資源優(yōu)勢(shì)（FFS全自動(dòng)包裝碼垛成套設(shè)備、合成橡膠干燥箱為代表），雙方合作將世界領(lǐng)先的生產(chǎn)技術(shù)引入中國(guó)，順應(yīng)國(guó)內(nèi)行業(yè)需求和方向。
    下游傳統(tǒng)行業(yè)投資低迷，傳統(tǒng)主營(yíng)增長(zhǎng)依然承壓。公司傳統(tǒng)主業(yè)兩大下游——石化和橡膠領(lǐng)域2013年需求低迷，投資承壓，公司項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，部分訂單收入將延遲到14年確認(rèn)。13年末存貨4.23億元，同比下降13%，意味著公司新接訂單有所下降，此外，13年新簽合同中新型煤化工項(xiàng)目占比較高，鑒于其實(shí)施周期較長(zhǎng)，收入確認(rèn)帶來(lái)一定不確定性，14年傳統(tǒng)主營(yíng)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)依然承壓。
    深耕+拓新，雙手抓開(kāi)拓新的增長(zhǎng)極。一方面，公司在傳統(tǒng)領(lǐng)域繼續(xù)深耕，鞏固優(yōu)勢(shì)地位，此次也是一次新領(lǐng)域的拓展嘗試：另一方面，公司不斷開(kāi)發(fā)了經(jīng)濟(jì)性搬運(yùn)機(jī)器人、智能貨運(yùn)移載設(shè)備、高溫作業(yè)機(jī)器人等新品，其中高溫機(jī)器人已發(fā)貨、經(jīng)濟(jì)性搬運(yùn)機(jī)器人已獲得部分訂單，機(jī)器人裝箱系統(tǒng)已研制成功且出口俄羅斯，預(yù)計(jì)后續(xù)在海外市場(chǎng)獲持續(xù)性的突破。
    成立哈工大博實(shí)機(jī)器人研究院，技術(shù)后盾更加堅(jiān)強(qiáng)。13年10月公司與哈工大聯(lián)合成立哈工大博實(shí)研究院，可借力哈工大機(jī)器人研究所的成果，成熟技術(shù)拿來(lái)孵化，其中哈工大的軍品技術(shù)、醫(yī)療機(jī)器人技術(shù)有望加速轉(zhuǎn)換為博實(shí)產(chǎn)品。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：石化行業(yè)訂單延遲交付；新產(chǎn)品進(jìn)展低于預(yù)期；新技術(shù)引入摩擦等。
    盈利預(yù)測(cè)和估值。公司此次投資是一次拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的嘗試，隨著新產(chǎn)品的成熟和市場(chǎng)投放的加快，預(yù)計(jì)14年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒂兴岣?。維持14年EPS預(yù)測(cè)0.65元，小幅上調(diào)15年EPS至0.82元（原預(yù)測(cè)0.80元），并給予16年EPS預(yù)測(cè)1.03元，維持“增持”評(píng)級(jí)。