>> 東北證券-深圳燃氣(601139)異地業(yè)務高速發(fā)展,電廠業(yè)務潛力大-140521
| 上傳日期： |
2014/5/22 |
大小： |
700KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王偉綱 |
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報告摘要：
截至2013 年底，公司的管道燃氣用戶總數(shù)已達167.80 萬戶， 其中深圳市130.42 萬戶，異地37.38 萬戶。2013 年，公司共銷售天然氣13.82 億立方米，其中異地銷售3.08 億立方米。
截至目前，公司已經(jīng)分別與深圳鈺湖電力、寶昌電力等6 家電廠簽訂了共9 項供氣協(xié)議，每年供應天然氣40.72 億立方米， 占原計劃供氣總量的101.8%。
公司的液化石油氣批發(fā)和瓶裝業(yè)務雖有所下降，但仍將保有相當?shù)氖袌龇蓊~，是公司業(yè)務的重要組成部分。 公司構(gòu)建以管道燃氣為主導，液化石油氣批發(fā)、液化石油氣零售為兩翼的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；積極向上下游產(chǎn)業(yè)鏈拓展延伸，增強公司的抗風險能力；積極進行跨地區(qū)擴張，保證公司長期、持續(xù)、快速發(fā)展，使公司成為中國最專業(yè)的城市清潔能源運營商。
展望后市，公司天然氣銷售量增長確定，居民用氣價格存在上調(diào)空間，其他相關(guān)業(yè)務將有序推進?；谏鲜雠袛?，維持對公司2014、2015 和2016 年的業(yè)績預測（暫不考慮股本增加），每股收益分別為0.39 元、0.45 元和0.53 元。維持對公司股票"增持"的投資評級。
風險提示：公司管道氣的銷售定價存在一定的不確定性，由此將影響對公司的預期業(yè)績。
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