>> 興業(yè)證券-建投能源(000600)內(nèi)修外延,打造火電整合大平臺-140522
| 上傳日期: |
2014/5/23 |
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pdf 共7頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
汪洋 |
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投資要點 事件: 4 月,公司完成向大股東定向增發(fā)收購大股東旗下宣化熱電100%、滄東發(fā)電40%、三河發(fā)電15%股權(quán),作價27.5 億元;未來擬進行配套融資,總額不超過本次總交易金額的25%,發(fā)行底價調(diào)整為3.92 元/股,募集資金不超過9 億元,發(fā)行股份數(shù)量不超過2.3 億股。 點評: 集團注入資產(chǎn)瓜熟蒂落,對價合理。為解決集團與上市公司同業(yè)競爭,建投集團火電資產(chǎn)注入動作已久:10年集團擬注入4 家電廠及一家燃料公司股權(quán),后因煤炭價格11 年-12 年煤炭價格大幅上漲,火電行業(yè)經(jīng)營形式發(fā)生變化,擬注入的標的資產(chǎn)業(yè)績難以達到預期,公司終止了上述重大資產(chǎn)重組事項。此次建投能源定增收購大股東三項火電資產(chǎn),共發(fā)行7.01 億股,每股作價3.92 元,總作價為27.5 億元;三項火電資產(chǎn)13 年實現(xiàn)權(quán)益凈利潤4.14 億元,質(zhì)地優(yōu)良,對應收購PE 為6.64 倍,對價合理。此次定增收購集團資產(chǎn),使得建投能源權(quán)益裝機容量大幅提高175.5 萬千瓦,較原有裝機增加47.7%。
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