>> 銀河證券-中工國際(002051)合同落地加速,股權激勵奠定長期增長基礎-140705
| 上傳日期： |
2014/7/7 |
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作者： |
鮑榮富，傅盈 |
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2．我們的分析與判斷
（一）訂單落地加速，業(yè)績回升趨勢確立
公司2014年訂單生效加速，上半年公司公告生效合同金額約8.8億美元。加之7月2日公告的厄瓜多爾首都基多市簽署的埃斯梅拉達斯醫(yī)院建設項目商務合同，合同工期18個月，項目合同總金額約0.52億美元，折合人民幣約3.2億元。截止報告日公司14年生效合同總金額已達9.32億美元，已超過13年全年生效合同7.79億美元。
公司13年底在手訂單約65.8億美元，在手訂單與13年收入比約4.4倍。隨著14年新簽訂單持續(xù)落地，我們判斷公司未來三年業(yè)績穩(wěn)定增長無虞。
（二）產業(yè)延伸與海外擴張打造完整業(yè)務布局
公司國際工程承包面向四大區(qū)域：分別為東南亞、西亞非洲、中亞東歐及拉丁美洲地區(qū)。公司主要傳統(tǒng)業(yè)務領域分別為工業(yè)工程、農業(yè)工程、水務工程、電力工程及交通工程，同時也在積極尋求在礦業(yè)工程、石化工程領域的發(fā)展。公司布局業(yè)務轉型，近年不斷進行海外投資，并于6月在上海自貿區(qū)設立貿易子公司，促使EPC工程、海外投資與貿易的互相協(xié)同與共同發(fā)展。
從近兩年的訂單區(qū)域分布和行業(yè)類別看，公司拿單區(qū)域更為多元，委內瑞拉以外的合同逐漸增多，分處非洲、拉美、南亞等地；此外，從簽約項目的細分行業(yè)看，有農業(yè)、建材、基建項目，顯示公司的渠道擴張速度加快，拿單能力明顯提升
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