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目前大股東廣東水電集團(tuán)僅持股34.5%，在資金有限的情況下，如需減少下一輪較大規(guī)模再融資引起的股權(quán)攤薄，先做大市值是唯一可選途徑。公司主營(yíng)的水利水電及市政工程施工業(yè)務(wù)盈利水平較低，而清潔能源運(yùn)營(yíng)具備估值和盈利“戴維斯雙擊”，在戰(zhàn)略及資源上將重點(diǎn)支持。
    清潔能源運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)具備綜合優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)彈性大。（1）儲(chǔ)備項(xiàng)目多且質(zhì)地優(yōu)良：在新疆、廣東、湖南、內(nèi)蒙古等地風(fēng)電及光伏儲(chǔ)備項(xiàng)目約4450MW，其中風(fēng)電1800MW，光伏2650MW，項(xiàng)目約一半位于新疆，盈利及并網(wǎng)條件較好。（2）運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富：公司2007年開始從事水電運(yùn)營(yíng)，目前已運(yùn)營(yíng)150MW風(fēng)電、50MW光伏以及280MW水電并網(wǎng)發(fā)電，另有在建風(fēng)電項(xiàng)目150MW。（3）自主施工：一方面縮短項(xiàng)目工期，另一方面提升財(cái)務(wù)杠桿（土建成本約占風(fēng)電投資的10%）。（4）國企：公司屬于省級(jí)國企，機(jī)制較央企靈活，實(shí)力較民營(yíng)企業(yè)強(qiáng)。（5）業(yè)績(jī)彈性大：清潔能源運(yùn)營(yíng)板塊2013年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約1億元，預(yù)計(jì)2014年 達(dá)到1.3億元-1.4億元，2015年超過2.5億元。
    主營(yíng)施工業(yè)務(wù)盈利觸底改善。預(yù)計(jì)施工業(yè)務(wù)2013年虧損約2000萬元，我們認(rèn)為2014年減虧甚至盈虧平衡概率較大：（1）訂單結(jié)構(gòu)改善：2013年新簽92億訂單中，超過30億來是地鐵施工，而2010-2012年地鐵訂單較少。該部分訂單由于使用機(jī)器多、人工少，毛利率較高；（2）BT項(xiàng)目投資收益：2011年-2013年承接的BT項(xiàng)目逐步進(jìn)入回購期，投資收益增加；（3）管理水平改善。
    廣東國企改革標(biāo)的：經(jīng)過2013年底的薪酬結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前高管整體薪酬與公司業(yè)績(jī)聯(lián)系更加緊密。廣東國企改革方案若出臺(tái)，公司主業(yè)業(yè)績(jī)彈性有望釋放，管理層向清潔能源運(yùn)營(yíng)方向發(fā)展的動(dòng)力也會(huì)更加充足。