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我們認(rèn)為，技術(shù)量變將引起質(zhì)變，預(yù)計(jì)公司2014 年陸續(xù)將有多條線實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)固。公司產(chǎn)品早在2011 年6 月就實(shí)現(xiàn)批量供貨，近幾年銷售收入保持較快增長(zhǎng)，目前是玻璃基板銷售規(guī)模最大的本土公司，隨著公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)量變到質(zhì)變的飛躍，銷售業(yè)績(jī)亦將有望在2014 年實(shí)現(xiàn)顯著提升。
     公司重要優(yōu)勢(shì)：中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略組成部分。彩虹股份是中國(guó)電子顯示技術(shù)板塊的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，一方面可獲得集團(tuán)的技術(shù)、資金支持，另一方面產(chǎn)業(yè)鏈上集團(tuán)所屬公司也可為公司提供需求支持，主要是中電熊貓和冠捷科技。同時(shí)，從中國(guó)整體電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，彩虹股份亦擔(dān)負(fù)有助力我國(guó)面板產(chǎn)業(yè)擺脫進(jìn)口依賴的戰(zhàn)略性任務(wù)。
     公司核心優(yōu)勢(shì)：先行者。中國(guó)大陸玻璃基板供給顯著偏緊，且市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。所以對(duì)于中國(guó)玻璃基板企業(yè)而言，產(chǎn)能釋放最關(guān)鍵。
    公司作為行業(yè)先發(fā)者有兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是積累產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為建設(shè)高世代、更精密玻璃基板生產(chǎn)線上打下基礎(chǔ)；二是先行一步占領(lǐng)市場(chǎng)。
     風(fēng)險(xiǎn)分析：生產(chǎn)技術(shù)約束未能實(shí)現(xiàn)有效突破；外資廠商打價(jià)格戰(zhàn)。
     盈利預(yù)測(cè)及投資價(jià)值：預(yù)計(jì)公司14～16 年EPS 為0.13 元、0.22 元和0.37 元，對(duì)應(yīng)市盈率為60.4、35.3 和21.2，我們依照DCF 法進(jìn)行估值，給予公司目標(biāo)價(jià)11.60 元，首次給予買入評(píng)級(jí)。