>> 民族證券-登海種業(yè)(002041)半年報點評：民族證券內(nèi)生自主增長，看好中長期發(fā)展-140821
| 上傳日期： |
2014/8/21 |
大小： |
938KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
劉曉峰 |
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登海605 和良玉系列品種銷量大增，帶動母公司收入業(yè)績增長。母公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長44.0%；實現(xiàn)凈利潤同比增長304.26%。子公司丹東登海良玉種業(yè)有限公司實現(xiàn)凈利潤較上年同期增長36.50%。
登海先鋒銷售下滑，拖累公司業(yè)績增長。登海先鋒本期營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利潤同比下降分別為60.71%、68.83%、76.08%。
較強(qiáng)的研發(fā)創(chuàng)新和銷售運(yùn)營能力，能夠支撐公司業(yè)績的中長期增長。截至2014 年6 月底，共申請品種權(quán)138 項，獲得品種權(quán)93 項，登海系列和良玉系列品種儲備充足。母公司進(jìn)一步完善了銷售網(wǎng)絡(luò)體系和營銷戰(zhàn)略，加大了銷售投入，銷售費用同比增加37.51%。
預(yù)計2014-2016 年EPS 分別為1.06、1.31、1.66，給予“增持”的投資評級，建議投資者逢低關(guān)注。
風(fēng)險提示：先玉335 銷售持續(xù)下滑；重大自然災(zāi)害；政府打擊套牌假種效果丌及預(yù)期。
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