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    上半年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)33%，噸煤成本同比下降12.4%
    公司14 年上半年原煤產(chǎn)量565 萬(wàn)噸，同比增加142 萬(wàn)噸或33.5%。實(shí)現(xiàn)銷量429 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67 萬(wàn)噸或18.4%。上半年公司商品煤均價(jià)638元/噸，同比回落14.4%。噸煤成本方面，上半年平均成本為407 元，同比下降12.4%，預(yù)計(jì)主要受益于產(chǎn)量增長(zhǎng)攤薄固定成本所致。
    公司多元化步伐加快，紅果煤炭有望成為西南煤炭“阿里巴巴”公司于2014 年7 月先后投資設(shè)立盤江礦山機(jī)械檢測(cè)檢驗(yàn)中心、盤江煤質(zhì)檢測(cè)有限責(zé)任公司和盤縣巖博酒業(yè)有限公司，多元化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快。
    公司于13 年末參與成立西部紅果煤炭電子交易中心（持股20%）。根據(jù)公司設(shè)想，到2015 年末，貴州省將基本建成以電子交易、物流配送為主的煤炭經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。西部紅果有望成為西南煤炭貿(mào)易“阿里巴巴”。
    公司是貴州國(guó)企改革龍頭標(biāo)的，股權(quán)激勵(lì)制度有望完善
    公司是貴州國(guó)企改革龍頭標(biāo)的，根據(jù)《貴州省國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革三年行動(dòng)計(jì)劃》，盤江股份的改革思路為“以重塑競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展能力為目標(biāo)，”三項(xiàng)制度“改革為重點(diǎn)，實(shí)施內(nèi)部主輔業(yè)分離。適時(shí)增發(fā)擴(kuò)股，加快公司發(fā)展，建立骨干員工股權(quán)激勵(lì)制度”。
    預(yù)計(jì)公司14-16 年EPS0.25 元、0.26 元和0.28 元
    由于14年公司產(chǎn)銷量恢復(fù)正常，加上員工人數(shù)削減帶來(lái)的成本回落，預(yù)計(jì)公司14年業(yè)績(jī)回落幅度相對(duì)不明顯。同時(shí)集團(tuán)資產(chǎn)注入仍是公司未來(lái)重要的看點(diǎn)，維持公司“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 ：行業(yè)需求加速惡化，煤價(jià)超預(yù)期下跌。