>> 國(guó)金證券-中海集運(yùn)(601866)-聯(lián)合調(diào)研紀(jì)要-140918
| 上傳日期: |
2014/9/23 |
大?。?/td>
| 380KB |
| 格式: |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源: |
|
| 評(píng)級(jí): |
-- |
作者: |
吳彥豐 |
| 下載權(quán)限: |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
一海通平臺(tái)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)是排他性的,沒(méi)有除CSCL 外的其他船公司參與進(jìn)來(lái),平臺(tái)目前承接海運(yùn)整箱的港到港業(yè)務(wù),起運(yùn)港僅限上海,寧波,深圳,覆蓋歐地,澳洲和東南亞22 個(gè)國(guó)家和44 個(gè)港口的海運(yùn)服務(wù),后續(xù)起運(yùn)港和航線會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容,國(guó)內(nèi)端延伸服務(wù)相對(duì)較齊全,拖車(chē)覆蓋長(zhǎng)三角地區(qū),但在目的港服務(wù)較少,需人工詢問(wèn)能否承接,平臺(tái)支持在線訂艙、在線接收艙位確認(rèn)信息、在線核對(duì)提單、在線支付等,同時(shí)還提起運(yùn)港供拖車(chē)、報(bào)關(guān)等海運(yùn)配套服務(wù)。( 操作過(guò)程詳見(jiàn):http://service.alibaba.com/faq_detail.htm?id=13200248,目前僅阿里海運(yùn)專(zhuān)線方式可實(shí)現(xiàn)倉(cāng)到門(mén),海運(yùn)拼箱可實(shí)現(xiàn)倉(cāng)到港)運(yùn)費(fèi)價(jià)格透明,實(shí)行100%艙位保障和100%價(jià)格執(zhí)行。 我們從CSCL 了解與阿里合作的領(lǐng)導(dǎo)處獲悉由于給整箱貨提供運(yùn)價(jià)優(yōu)惠會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有貨代的不滿,且集團(tuán)在國(guó)內(nèi)和海外自有或合作的港到門(mén)物流服務(wù)商在價(jià)格上競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)(國(guó)企+上市公司,在諸如拖車(chē)購(gòu)車(chē)成本,員工薪酬福利等方面相比民企操作規(guī)范,成本較高,靈活度不夠,CSCL 在許多港口上箱量也不大,拿不到當(dāng)?shù)匚锪鞴?yīng)商最優(yōu)惠的價(jià)格),因此對(duì)于價(jià)格敏感型的整箱貨主而言,電商平臺(tái)的吸引力可能有限。公司更關(guān)注未來(lái)電商平臺(tái)對(duì)拼箱貨的攬貨作用,由于拼箱貨量小出貨日期不固定,很多小貨代都不愿意接,所以有很多其實(shí)對(duì)時(shí)間并不敏感的貨也不得不走國(guó)際快件空運(yùn)(例如淘寶上大量國(guó)外奶粉代購(gòu)的小賣(mài)家通常走空運(yùn),少數(shù)大賣(mài)家量大有庫(kù)存管理就在走海運(yùn)—舉例而已,奶粉有稅的問(wèn)題貨種很重要),阿里將客戶導(dǎo)入后可以將大量同流向時(shí)間上比較接近的貨整合起來(lái),做這部分拼箱貨有兩個(gè)好處一是這些貨公司現(xiàn)有貨代本來(lái)就做的很少,攬這些貨屬于做大海運(yùn)的蛋糕,不會(huì)產(chǎn)生左右手互博問(wèn)題,二是拼箱貨利潤(rùn)更高,貨主價(jià)格敏感度低,這使公司回旋余地大,一定程度上彌補(bǔ)港到門(mén)物流服務(wù)上的價(jià)格劣勢(shì)。不過(guò)總體而言,公司對(duì)和阿里合作還是抱嘗試和謹(jǐn)慎的心態(tài),也覺(jué)得難度比較大。董秘表示一海通對(duì)公司影響可能不大,概念成分較多。 節(jié)油和成本控制問(wèn)題: 截止8 月,公司共節(jié)油25.5 萬(wàn)噸,節(jié)油措施效果顯著。節(jié)油途徑主要有三,一是限制船舶加速,5600TEU 的船開(kāi)全速耗油245 噸,現(xiàn)在主機(jī)負(fù)荷降到15%并保證并保持航速只需耗油40 噸,差距很大。公司現(xiàn)在嚴(yán)控 船舶加速,出現(xiàn)船舶異常加速的情況都要在總經(jīng)理辦公會(huì)議上通報(bào)。二是進(jìn)一步降低主機(jī)負(fù)荷降低航速,公司現(xiàn)在主機(jī)負(fù)荷已經(jīng)從前兩年的30%降到15%,這個(gè)水平和馬士基相當(dāng),主機(jī)負(fù)荷高于50%必須部門(mén)老總簽字才行。現(xiàn)在對(duì)主機(jī)油耗監(jiān)控也更為嚴(yán)格,要求精確到0.1 轉(zhuǎn),對(duì)船舶燃油消耗和退油實(shí)行全程控制,一個(gè)航次回來(lái)油耗異常增多要解釋?zhuān)酝f(shuō)洋流變化,風(fēng)浪大等理由現(xiàn)在都不能蒙混過(guò)關(guān),搞貓膩的空間幾乎沒(méi)有。三是提高裝載率,歐洲線今年通過(guò)提高裝載率減少航次來(lái)節(jié)油效果也很好。 公司新來(lái)了一個(gè)副總專(zhuān)管成本控制,對(duì)降成本非常重視,但同時(shí)公司的降成本措施已達(dá)極限,難有提升空間,只能努力保持,未來(lái)進(jìn)一步降低成本還依賴于船舶大型化,通過(guò)測(cè)算,新的1.9 萬(wàn)TEU 船較現(xiàn)在歐線上的主力船型單箱成本可降100 美元。 O3 合作問(wèn)題: 公司和達(dá)飛,阿拉伯航運(yùn)簽訂的是亞歐,亞洲-地中海、亞得里亞海、黑海、跨太平洋三個(gè)獨(dú)立的合作協(xié)議,這仍然區(qū)別于其他聯(lián)盟,其他聯(lián)盟一般是排他性地合作協(xié)議,而O3 合作是開(kāi)放式地,公司仍然可以再上述航線上和其他船公司合作,靈活度較高。公司接下來(lái)有5 條1.9 萬(wàn)TEU 船投產(chǎn),阿拉伯航運(yùn)有6 條,共計(jì)11 條大船投入東西航線將使成本明顯降低,而且O3 投入大船的時(shí)間要早于其他聯(lián)盟,所以明年在這方面會(huì)有一些優(yōu)勢(shì)。公司認(rèn)為加入排他性聯(lián)盟并不一定賺錢(qián),上半年其他聯(lián)盟中各成員有贏有虧,盈利情況很不平均。O3 合作主要還是提高準(zhǔn)班率,增加掛港數(shù)量,實(shí)現(xiàn)樞紐港中轉(zhuǎn),最終達(dá)到增收節(jié)支的目的
|
中遠(yuǎn)海發(fā)股票研究報(bào)告
|