>> 安信證券-銀江股份(300020)-業(yè)績符合預(yù)期,訂單增速顯著提升-141024
| 上傳日期： |
2014/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入-A |
作者： |
胡又文 |
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10月13 日公司又公告1.39 億元萊西市天網(wǎng)工程系統(tǒng)集成項(xiàng)目，意味著其去年底與萊西市政府簽署的框架協(xié)議開始落地。截至目前公司已簽署100 億總包項(xiàng)目，預(yù)計未來隨著項(xiàng)目落地進(jìn)度加快，更多的訂單將轉(zhuǎn)化為收入，保障公司業(yè)績高增長。
■定增緩解資金瓶頸，助力長期發(fā)展：公司已經(jīng)發(fā)布非公開發(fā)行方案，募集9.98 億資金，滿足內(nèi)生、外延發(fā)展戰(zhàn)略所需，同時可以為其引入新的在中長期投資者，獲得更多的資源，在資本的推動下實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長和盈利模式的轉(zhuǎn)型。
■投資建議：當(dāng)前估值具有很高的安全邊際，我們看好定增完成后，公司進(jìn)入新一輪的高增長周期，并通過外延擴(kuò)張打通產(chǎn)業(yè)鏈，探索出智慧城市數(shù)據(jù)運(yùn)營的新模式。預(yù)計公司2014-2016 年EPS 分別為0.9、1.26 和1.67 元，維持“買入-A”投資評級，6 個月目標(biāo)價44元。
■風(fēng)險提示：項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期
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