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由于公司成本管理優(yōu)于多數(shù)公司，其盈利也有望持續(xù)改善，故而上調(diào)公司目標(biāo)PB 至1.2 倍（之前1.05 倍）上調(diào)目標(biāo)價(jià)至9.8 元，從謹(jǐn)慎增持上調(diào)至增持評(píng)級(jí)。
    集團(tuán)堅(jiān)定不移完成利潤(rùn)目標(biāo)，子公司兗州煤業(yè)盈利將超市場(chǎng)預(yù)期。兗州煤業(yè)母公司兗礦集團(tuán)2014 年4 月在集團(tuán)網(wǎng)站上提出全年集團(tuán)產(chǎn)量過(guò)億噸，利潤(rùn)超10 億，力爭(zhēng)27 億的目標(biāo)。無(wú)奈煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)低迷，市場(chǎng)幾乎無(wú)人相信和關(guān)注這一目標(biāo)。2014 年10 月20 日，兗礦集團(tuán)又在集團(tuán)網(wǎng)站上公告要做到三個(gè)堅(jiān)定不移，第一是集團(tuán)公司完成利潤(rùn)目標(biāo)堅(jiān)定不移，第三是年初考核政策獎(jiǎng)懲兌現(xiàn)要堅(jiān)定不移。
    除了目標(biāo)不變，子公司利潤(rùn)執(zhí)行程度也非常好。兗礦的子公司兗州煤業(yè)（兗礦集團(tuán)主要利潤(rùn)來(lái)源子公司）1，2，3 季度單季度分別實(shí)現(xiàn)0.05、0.12、0.23 元EPS，雖然煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，但每季度盈利都環(huán)比上季度翻番，顯示了子公司執(zhí)行集團(tuán)規(guī)定目標(biāo)的決心。公司前3 季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了0.4元EPS，超市場(chǎng)2014 全年0.14-0.32 元的預(yù)期，而四季度煤價(jià)還在繼續(xù)好轉(zhuǎn)，全年盈利應(yīng)該更好，公司很可能完成集團(tuán)利潤(rùn)目標(biāo)。公司的盈利很可能大幅超越市場(chǎng)的盈利預(yù)測(cè)，成為了投資兗州煤業(yè)的很好機(jī)會(huì)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：控制超產(chǎn)的政策執(zhí)行力度低于市場(chǎng)預(yù)期。