>> 興業(yè)證券-金陵飯店(601007)青奧會助推下半年業(yè)績,國企改革預(yù)期外加養(yǎng)老概...-141029
| 上傳日期： |
2014/11/3 |
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作者： |
李躍博 |
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公司前三季度公司實現(xiàn)收入3.94 億元，同比增長7.48%，第三季度實現(xiàn)營收1.24 億元，同比增長3.11%，三季度營收增長放緩，在營收放緩的同時，毛利率和費用率上升導(dǎo)致凈利大幅下滑。
亞太商務(wù)樓、天泉湖金陵山莊已經(jīng)試營業(yè)，養(yǎng)生養(yǎng)老公寓一期有望四季度實現(xiàn)銷售，公司業(yè)績短期內(nèi)難以快速恢復(fù)，國企改革預(yù)期外加養(yǎng)老概念助推中長期發(fā)展。
亞太商務(wù)樓正式試營業(yè)，亞公司新酒店、物業(yè)管理在陸續(xù)推進中；天泉湖金陵山莊已于2014 年5 月1 日投入試運行，養(yǎng)生養(yǎng)老公寓一期01-05 幢力爭2014 年9月底對外銷售，預(yù)計將會為下半年貢獻業(yè)績。金陵飯店為江蘇省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下屬控股企業(yè)，同時金陵飯店是我國改革開放初期經(jīng)國務(wù)院批準建設(shè)的全國首批旅游涉外企業(yè)之一、江蘇省首家五星級酒店，有望在國企改革中受益，另外，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模巨大，公司踏足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有望獲益。
盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計2014-2016 年金陵飯店EPS 分別為0.29 元（+21%）、0.36 元（+24%）、0.45 元（+25%）；隨著新項目陸續(xù)投產(chǎn)，短期業(yè)績具備較大彈性，從中長期來看，國企改革預(yù)期、進軍養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、酒店采購平臺打造等打開中長期增長空間。
風(fēng)險提示：1）亞太商務(wù)樓、天泉湖金陵山莊經(jīng)營不達預(yù)期；2、“控三公”影響時間超過預(yù)期；3、旅游行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。
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