>> 民生證券-東信和平(002017)牽手京東和澳門通,城聯(lián)對外合作序幕拉開-141103
| 上傳日期： |
2014/11/5 |
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強烈推薦 |
作者： |
尹沿技 |
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同時，在10 月30~31 日在河南鄭州召開的“2014 全國城市通卡發(fā)展年會”會議上，1）公司正式發(fā)布行業(yè)首個部級城市一卡通移動支付TSM 平臺；2）深圳、青島、舟山等 20多個內(nèi)地城市通卡公司與城聯(lián)數(shù)據(jù)簽署《關于城市一卡通移動支付業(yè)務服務合同》 ；3）城聯(lián)數(shù)據(jù)與京東商城簽署《關于城市一卡通移動支付業(yè)務戰(zhàn)略合作協(xié)議》；4） 澳門通股份有限公司與城聯(lián)數(shù)據(jù)簽署《關于澳門通加入住建部IC 卡應用體系的合作意向書》。
二、 分析與判斷
城聯(lián)成為住建部下城市一卡通移動支付唯一平臺，處于核心地位
央行NFC 標準出臺近兩年，隨著NFC 智能終端的普及，NFC 產(chǎn)業(yè)鏈正在加速發(fā)展，城聯(lián)平臺將通過城市一卡通金融支付擴展大幅受益。城聯(lián)數(shù)據(jù)運營的TSM 平臺是住建部授權的唯一城市一卡通移動支付平臺，掌握核心密鑰，是城市一卡通在移動支付業(yè)務中的核心平臺。城聯(lián)平臺解決了城市一卡通業(yè)務拓展問題：1）用戶側，用戶通過NFC 手機就能夠享受一卡通APP 下載、空中查詢和圈存等功能；2）通卡公司側，統(tǒng)一接口，降低接入方的運營成本；3）應用側，通過移動終端觸達用戶，解決了實體卡用戶無法觸達的問題。城聯(lián)數(shù)據(jù)TSM 平臺不僅支持互聯(lián)互通城市標準，也支持非互聯(lián)互通城市與地方標準，同時也兼容其他相關部門和行業(yè)標準，根據(jù)媒體報道，城聯(lián)數(shù)據(jù)預計在2015 年至少實現(xiàn)與40 個城市開展合作。
牽手京東、澳門通，“總對總”合作拓展城市一卡通價值
NFC 產(chǎn)業(yè)鏈長，參與方眾多，城聯(lián)數(shù)據(jù)通過“總對總”合作已基本打通城市一卡通產(chǎn)業(yè)鏈。城聯(lián)將通過與各運營商、手機廠商、第三方支付平臺和金融機構的TSM 系統(tǒng)實現(xiàn)對接和業(yè)務合作，進一步拓展城市一卡通價值。1）在運營商方面，公司已經(jīng)與中國電信TSM 達成合作，下一階段完成與移動、聯(lián)通的對接；2）在金融機構方面，已與中國銀聯(lián)、中國銀行、工商銀行等達成合作,并計劃在下一階段完成國內(nèi)多家商業(yè)銀行的對接工作；3）在第三方支付平臺方面，已與京東達成合作，共同探索O2O 電商移動支付；4）在區(qū)域平臺方面，公司與澳門通達成合作，打通清分清算環(huán)節(jié)，將澳門通豐富的支付場景引入國內(nèi)持卡用戶和通卡公司；5）在手機廠商方面，公司已經(jīng)與國內(nèi)多家主流手機終端廠家達成合作意向，未來共同促進移動支付應用的發(fā)展。我們判斷，牽手京東、澳門通，表明公司將以更加開放的心態(tài)，加快與包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈各方合作，通過內(nèi)生+外延打造城市一卡通移動支付生態(tài)。
三、 盈利預測與投資建議
維持“強烈推薦”評級，給予公司2014-2015 年的 EPS 分別為0.26 和0.44 元，對應PE 為64 和38。
四、 風險提示
1）城聯(lián)合作進展緩慢；2）智能卡市場競爭加劇。
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