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2013 年12 月，城聯(lián)數(shù)據(jù)被住建部授予承擔(dān)全國城市一卡通多應(yīng)用唯一一級(jí)TSM 服務(wù)平臺(tái)建設(shè)和運(yùn)營。2014 年8 月1 日，城聯(lián)數(shù)據(jù)與中國電信簽訂協(xié)議，正式基于 NFC 技術(shù)開展互聯(lián)互通城市公交卡業(yè)務(wù)合作。
    城聯(lián)推進(jìn)交通卡應(yīng)用場景拓展，“小銀聯(lián)”潛在價(jià)值巨大
    通過互聯(lián)互通打造城市一卡通之間的“小銀聯(lián)”。在城市一卡通領(lǐng)域，住建部是標(biāo)準(zhǔn)的制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，我們認(rèn)為，公司與住建部合資成立的城聯(lián)公司將有望復(fù)制央行下屬銀聯(lián)的商業(yè)模式，成為城市一卡通之間的“小銀聯(lián)”。城聯(lián)正快速推進(jìn)交通卡應(yīng)用場景向日常消費(fèi)領(lǐng)域拓展。在消費(fèi)領(lǐng)域，目前大部分城市一卡通應(yīng)用已突破綜合交通，拓展至公共事業(yè)繳費(fèi)、加油、大型公共建筑及風(fēng)景園林門禁、數(shù)字社區(qū)管理、停車場管理、日常便民小額消費(fèi)等。
    公司將暢享NFC支付紅利
    央行明確支持將安全模塊存儲(chǔ)在SIM 卡中的NFC-SWP 方案，NFC 產(chǎn)業(yè)鏈迎來關(guān)鍵的發(fā)展時(shí)點(diǎn)，公司將通過NFC-SIM 卡獲益。2014 年中國移動(dòng)明確了大力發(fā)展基于NFC 的移動(dòng)支付的方向，計(jì)劃至少發(fā)放1 億張4G NFC-USIM 卡，并投入專項(xiàng)資金激勵(lì)NFC 手機(jī)銷售。公司入選中國移動(dòng)錢包 USIM 卡、中國電信 NFC-SWP 卡供應(yīng)商，對未來公司在移動(dòng)支付業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展具有積極的意義。
    智能卡業(yè)務(wù)高景氣及管理改善雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績高增長
    公司所處行業(yè)高景氣以及經(jīng)營改善雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績爆發(fā)的原因。從行業(yè)來看，1）國內(nèi)金融IC 卡市場持續(xù)高增長，預(yù)計(jì)金融IC 卡總發(fā)卡量相比去年同期增長30%，達(dá)到6 億張；2）社?？ㄊ袌龇€(wěn)中有升；3）SIM 卡正處于3G 與4G 切換階段，短期需求略有下降，但NFC-SIM 卡和4G 卡即將迎來爆發(fā)；4）海外通信類卡產(chǎn)品需求略有回升，匯率上升壓力減輕。從公司經(jīng)營來看，通過限制性股票激勵(lì)等措施，公司管理團(tuán)隊(duì)積極性提升，一方面將更加主動(dòng)利用國企資源開拓業(yè)務(wù)，另一方面，將更注重公司業(yè)績提升。公司董事長在報(bào)告期內(nèi)增持34 萬股，總計(jì)持股達(dá)到97 萬股。
    盈利預(yù)測及投資建議
    我們預(yù)計(jì)公司2014-2015 年的 EPS 為0.3 和0.45 元，對應(yīng)PE 為55 和37。維持“強(qiáng)烈推薦”評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1）智能卡市場競爭加劇； 2）城聯(lián)推進(jìn)過慢；3）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。