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愛充網(wǎng)將通過自建或合作的模式在國(guó)內(nèi)新能源推廣城市、地區(qū)內(nèi)建設(shè)方便快捷的充電服務(wù)運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的服務(wù)軟件，有志于打造國(guó)內(nèi)最便利的綜合性充電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這一舉措順應(yīng)了國(guó)家鼓勵(lì)社會(huì)資本參與新能源汽車充電運(yùn)營(yíng)服務(wù)的方向，能為新能源汽車提供充電服務(wù)整體解決方案。
    愛充網(wǎng)的布局有利于提升公司盈利空間。此布局一方面能夠帶動(dòng)公司現(xiàn)有充電設(shè)施產(chǎn)品的銷售，另一方面有利于公司在電動(dòng)交通工具充電服務(wù)市場(chǎng)中占據(jù)主動(dòng)位置，獲得更多市場(chǎng)份額；同時(shí)，通過充電服務(wù)費(fèi)及附加商業(yè)模式的收入，形成多種盈利模式并舉的商業(yè)格局。公司預(yù)計(jì)如2014-2016 年布點(diǎn)1 萬個(gè)充電點(diǎn)，在設(shè)備使用壽命為8 年等條件下，此業(yè)務(wù)2016 年開始盈利，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不低于25%，具有良好的盈利能力。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，新業(yè)務(wù)有進(jìn)一步拓展空間。公司目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)電力產(chǎn)品、高分子材料、通信產(chǎn)品的全面布局，具有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。充電業(yè)務(wù)有望通過探尋與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)的合作模式和契機(jī)，進(jìn)一步提升發(fā)展空間。分布式光伏業(yè)務(wù)布局獨(dú)特，有望促進(jìn)行業(yè)發(fā)展：嘉興的萬馬光伏公司著力示范電站工程建設(shè)、主流組件設(shè)計(jì)創(chuàng)新及融資模式創(chuàng)新；與國(guó)電通合資成立浙江電騰云光伏科技有限公司，著力打造運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司14～16 年EPS 分別為0.26、0.33、0.39 元，對(duì)應(yīng)11 月17 日收盤價(jià)（9.10 元）的市盈率分別為35、28 和23 倍，公司積極轉(zhuǎn)型，新能源汽車充電業(yè)務(wù)和分布式光伏的強(qiáng)勢(shì)拓展，并通過多種渠道積極地尋找合適的并購(gòu)標(biāo)的，我們維持“增持”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：充電設(shè)施等新業(yè)務(wù)拓展超預(yù)期；電網(wǎng)招投標(biāo)中標(biāo)超預(yù)期；行業(yè)整合力度加大。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1、電網(wǎng)投資低于預(yù)期；2、充電設(shè)施等新業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期； 3、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。