>> 渤海證券-盛路通信(002446)三大業(yè)務齊頭并進,公司邁入高成長期-141118
| 上傳日期： |
2014/11/19 |
大小： |
289KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
齊艷莉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
去年受行業(yè)投資降低影響，公司凈利潤大幅下滑，隨著今年4G 牌照發(fā)放，移動TDD 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的展開，公司天線業(yè)務大幅增長，不僅在中移動室分天線方面發(fā)力，還是在華為微波天線采購方面占據(jù)優(yōu)勢。三季報顯示主營業(yè)務已經(jīng)超過去年全年，凈利潤同比增長289%。預計年底FDD 牌照發(fā)放將進一步推動公司在聯(lián)通和電信4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中獲益，這將確保公司明后年在傳統(tǒng)通信天線業(yè)務領(lǐng)域保持增長。
進軍汽車電子獲得高增長
為了拓展業(yè)務空間，增強盈利能力，公司于今年9 月完成對合正電子的收購，正式切入到汽車電子領(lǐng)域。合正電子專注于提供車載移動互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品與服務，主導產(chǎn)品車載信息系統(tǒng)（DA 智聯(lián)系統(tǒng)）可與智能無線終端無縫對接、搭建車載移動互聯(lián)網(wǎng)。目前DA 系統(tǒng)已前裝到豐田、廣本、東風、日產(chǎn)等多個暢銷品牌車系的60 多款中低端車型中。公司也積極和4S 店合作，推進后裝業(yè)務，擴大DA 系統(tǒng)的占有率，預計2015 年將達到40 萬套的銷量，凈利潤超過1 億元。未來公司重點開發(fā)車載運營服務的各類應用，將合正電子打造成車聯(lián)網(wǎng)運營服務提供商。基于此次收購未來三年的業(yè)績承諾超預期，汽車電子業(yè)務將是公司業(yè)績高增長的有力保證。
軍工業(yè)務蓬勃展開
目前公司軍工業(yè)務主要集中在兩方面：1.雷達天線的設(shè)計制造；2 人防消防設(shè)施建設(shè)。公司憑借著多年的天線制造經(jīng)驗和與國內(nèi)各大研究所良好的合作關(guān)系，在軍用雷達天線制造方面有著相當?shù)募夹g(shù)優(yōu)勢。而人防消防業(yè)務是公司近兩年才開展的業(yè)務，目前已經(jīng)開始盈利，預計2014 年將有500 萬收益，后面三年將會給公司帶來至少4500 萬的凈利潤。
盈利預測
基于公司在三大快業(yè)務未來三年快速增長，預計2014~2016 年主營收入為5.90\10.10\13.20 億元，EPS 分別為0.242\0.677\0.981 元、給予增持評級。
|
|
