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公司預(yù)計(jì)2014 年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度為0%-35%。
    智能卡芯片業(yè)務(wù)保持快速增長。在SIM 卡領(lǐng)域，公司高毛利、大容量卡持續(xù)放量，占據(jù)了全球20%左右的市場份額。二代居民身份證芯片穩(wěn)定供貨，城市通卡、公交卡芯片和居住證芯片等產(chǎn)品的市場份額不斷提高。
    居民健康卡領(lǐng)域，目前占據(jù)國內(nèi)70%的市場份額，在江蘇、河南、湖南、湖北、四川、西安、廣西、海南等地獲得應(yīng)用。金融IC 卡領(lǐng)域，隨著芯片國產(chǎn)化工作的不斷推進(jìn)，公司作為擁有雙界面卡技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，必將在銀行卡換發(fā)過程中收益。公司二代USB-Key 新產(chǎn)品、支付終端用芯片、金融POS 機(jī)的非接讀寫器芯片等非卡類芯片開始推廣。
    特種集成電路業(yè)務(wù)保持高速增長。上半年，公司特種集成電路實(shí)現(xiàn)銷售收入1.20 億元，同比增長56.91%。
    特種集成電路產(chǎn)品新增可銷售產(chǎn)品品種25 個(gè)，可編程器件產(chǎn)品進(jìn)入批量銷售階段。公司新增客戶數(shù)超過30家，完成了10 個(gè)新產(chǎn)品的定型鑒定工作，其他產(chǎn)品的研發(fā)工作按照計(jì)劃順利進(jìn)行。公司依靠自身技術(shù)優(yōu)勢，積極向新的產(chǎn)品方向拓展，滿足特種客戶的迫切需求。
    通過資本運(yùn)作，公司持續(xù)增強(qiáng)自身實(shí)力。近期，通過購并成都國微科技和北京晶智益達(dá)，不斷增強(qiáng)公司在集成電路產(chǎn)業(yè)的設(shè)計(jì)實(shí)力。通過戰(zhàn)略投資華虹半導(dǎo)體，促進(jìn)公司集成電路設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作，為公司未來產(chǎn)能釋放增加保障。
    股價(jià)催化劑：國產(chǎn)芯片銀行 IC 卡開始發(fā)行；居民健康卡發(fā)放超預(yù)期；特種集成電路訂單快速增長。
    盈利預(yù)測及投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2014~2016 年歸屬母公司股東凈利潤分別為3.76 億元、4.73 億元和5.86 億元，對(duì)應(yīng)的每股收益分別為0.62 元、0.78 元和0.96 元。維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：銀行IC 卡、居民健康卡發(fā)放進(jìn)度遲緩；特種集成電路業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；產(chǎn)品毛利率下降。