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>> 中銀國際-金卡股份(300349)現(xiàn)金增資入股星澤燃?xì)恻c(diǎn)評-141211
上傳日期:   2014/12/12 大?。?/td>   369KB
格式:   pdf  共4頁 來源:   
評級:   -- 作者:   游家訓(xùn)
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公司擬使用募集資金 1.74億和自有資金 2,596萬元增資收購星澤燃?xì)?nbsp;45%的股權(quán)。增資完成后,股權(quán)結(jié)構(gòu)為星瀚集團(tuán) 45%、金卡股份 45%以及員工持股代表 10%。
    【點(diǎn)評】
    1)  收購對價(jià)的溢價(jià)相對二級市場較低。即使考慮可能出現(xiàn)的國資委批準(zhǔn)后存在 5,000 萬元以內(nèi)的溢價(jià),該收購價(jià)格仍處于合適范圍。
    2)  增資后星澤燃?xì)夤緦⑿略?nbsp;2億元 (金卡股份) 和 4,444.44萬元 (員工) ,合計(jì) 2.44 億元現(xiàn)金。直接效益可以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,從而提高其利潤水平。且后續(xù)公司有足夠的現(xiàn)金運(yùn)作為后續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)提供運(yùn)作資本。
    3)  公司以現(xiàn)金增資方式參與國企混合所有制改革,是在向清潔能源運(yùn)營與服務(wù)商轉(zhuǎn)型方面的重大突破,利于拓展西北地區(qū)燃?xì)饨?jīng)營區(qū)域,提升綜合競爭力,增強(qiáng)公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)整體盈利能力。
    4)  星澤燃?xì)饩哂斜容^成熟的天然氣儲(chǔ)配站和城市管道燃?xì)膺\(yùn)營經(jīng)驗(yàn)以及相關(guān)人才,公司入股星澤燃?xì)饫陔p方優(yōu)勢互補(bǔ),公司增加天然氣城市管網(wǎng)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和培育人才,而星澤燃?xì)鈱⑦M(jìn)一步完善其管理制度,有望提高經(jīng)營效率,提升公司的盈利能力帶來雙贏。
    5)  公司經(jīng)營戰(zhàn)略清晰,盈利真實(shí),擴(kuò)張能力強(qiáng),預(yù)計(jì)未來有望延續(xù)在擴(kuò)張中轉(zhuǎn)型的模式,看好公司的發(fā)展,持續(xù)推薦重點(diǎn)關(guān)注。
    
 
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