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其中六位高管出資174.6 萬元，其他員工（不超過354 人）認(rèn)購499.4 萬元。持股計(jì)劃續(xù)存期不超過36 個(gè)月。
    投資要點(diǎn)
    員工持股計(jì)劃彰顯發(fā)展信心。公司是我國(guó)農(nóng)藥制劑行業(yè)龍頭，產(chǎn)品主要涵蓋殺蟲劑、殺菌劑和除草劑三大系列。公司專注于農(nóng)藥制劑及水溶肥料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并力圖建立一個(gè)貼近農(nóng)戶的全國(guó)性營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，最終形成一條集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與技術(shù)服務(wù)于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司此次員工持股計(jì)劃認(rèn)購劣后級(jí)份額5174 萬元，彰顯了公司高管和全體員工對(duì)公司業(yè)績(jī)發(fā)展的長(zhǎng)期信心。
    跨界農(nóng)藥/水溶肥，大農(nóng)資渠道初嘗試。諾普信除了具有在農(nóng)藥方面的資源資源優(yōu)勢(shì)，還利用水溶肥與農(nóng)藥制劑可以產(chǎn)生較好的協(xié)同效應(yīng)，通過收購進(jìn)入水溶肥行業(yè)，通過與農(nóng)藥制劑共用銷售渠道。目前，公司還有三家子公司深圳潤(rùn)康、深圳綠禾、成都翠爽從事植物營(yíng)養(yǎng)肥的銷售。公司為進(jìn)一步利用現(xiàn)有渠道增加銷售，還與國(guó)外品牌產(chǎn)品（如巴斯夫）合作，代理中國(guó)市場(chǎng)銷售殺菌劑德勁、除草劑巴佰金等。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，諾普信的渠道價(jià)值不僅體現(xiàn)在農(nóng)藥上，公司將有望通過這一渠道銷售更多的相關(guān)產(chǎn)品，打造成為一個(gè)農(nóng)資平臺(tái)。
    試水O2O 平臺(tái)化銷售。諾普信將營(yíng)銷渠道與網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合，擬建設(shè)基于O2O 的扁平化、專業(yè)化農(nóng)資營(yíng)銷與植保服務(wù)平臺(tái)。公司計(jì)劃未來三年在農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)縣市建立100 個(gè)區(qū)域植保技術(shù)服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)將依托于公司戰(zhàn)略合作經(jīng)銷商進(jìn)行建設(shè)。其中包括了服務(wù)技術(shù)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的開發(fā)以及終端體驗(yàn)店的構(gòu)建，可望實(shí)現(xiàn)深入農(nóng)戶的網(wǎng)上技術(shù)服務(wù)、品牌宣傳和產(chǎn)品銷售，并結(jié)合網(wǎng)下終端體驗(yàn)和產(chǎn)品配送。這種方式既順應(yīng)了土地流轉(zhuǎn)大趨勢(shì)，同時(shí)適應(yīng)現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)和高素質(zhì)農(nóng)民對(duì)信息化技術(shù)需求的提升。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。渠道銷售費(fèi)用大幅提升，銷售量推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2014-16 年EPS為0.36/0.41/0.48 元，對(duì)應(yīng)2014/15/16 年27/23/20 倍PE,考慮到公司成長(zhǎng)性，我們給予35 倍估值，維持目標(biāo)價(jià)12.60 元，維持“買入”評(píng)級(jí)