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    投資建議：
    公司發(fā)展模式符合新型城鎮(zhèn)化建設(shè)方向，屬福建自貿(mào)區(qū)和“絲綢之路”主題重要標(biāo)的。目前公司項(xiàng)目集中在福州、蘭州和上海，除大盤(pán)開(kāi)發(fā)模式外，同時(shí)探索養(yǎng)老、旅游、健康、文化等適度多元化經(jīng)營(yíng)之路。公司大盤(pán)開(kāi)發(fā)模式具有土地成本鎖定優(yōu)勢(shì)。受銷(xiāo)售增加推動(dòng)，公司期末預(yù)收賬款余額46.36億元，較年初大幅增長(zhǎng)2.80倍。我們預(yù)計(jì)公司2014、2015年EPS分別0.18和0.33元。按照公司1月27日收盤(pán)價(jià)9.64元計(jì)算，對(duì)應(yīng)2014和2015年P(guān)E為52.37倍和29.58倍?？紤]到公司福建自貿(mào)區(qū)獲批后公司直接受益，參考上海自貿(mào)區(qū)受益標(biāo)的外高橋、陸家嘴和浦東金橋PE估值均值，給予公司2015年35倍PE估值，對(duì)應(yīng)股價(jià)11.57元，維持“增持”評(píng)級(jí)。