>> 方正證券-福瑞股份(300048)愛肝一生中心推進加快,打造重度垂直O(jiān)2O肝病慢病管理-150208
| 上傳日期: |
2015/2/8 |
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作者: |
崔文亮 |
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同時,由公司免費投放1~2 臺Fibroscan在該中心(會計處理上公司按照成本計入固定資產(chǎn),進行折舊),同時與肝纖維化、脂肪肝相關的藥物由公司提供(仍然通過醫(yī)院的渠道開處方售藥,藥品包括公司自產(chǎn)的復方鱉甲軟肝片、殼質膠囊及代理的恩替卡韋等藥物)。 愛肝一生中心模式符合患者、醫(yī)生、醫(yī)院多方利益,是未來新醫(yī)改持續(xù)推進的大趨勢和出路。愛肝一生中心自公司2013 年初建立以來推廣迅速,2013 年當年成立23 家,2014 年底預計接近50 家,目前已經(jīng)簽約的預計接近60 家,我們預計,今年年底,愛肝一生中心的數(shù)量有望達到100 家,明年將根據(jù)實際情況達到150~200家。愛肝一生中心之所以推廣如此順利,就在于它的模式符合各方利益。對于患者來說,總的支出沒有增加(盡管增加了一些服務費支出,但在藥品方面由于是公司代理的,價格會有一定程度下降,相當于總的支出沒有增加,而且初期公司會通過補貼服務費、會員費等方式激活部分患者,使其成為活躍用戶),但是卻解決了看病難的問題,而且愛肝一生中心為每一位患者提供個案管理模式,每位患者都有自己長期固定的醫(yī)生(相當于私人醫(yī)生),改善了治療的效果。對于醫(yī)生來說,隨著國家打擊商業(yè)賄賂和藥品招標降價,藥品越來越難以承載醫(yī)院和醫(yī)生的利益,醫(yī)生依賴藥品回扣的傳統(tǒng)灰色方式越來越難以為繼,而且存在較大風險,而愛肝一生中心模式通過降低藥價、收取患者服務費、會員費等方式,在不增加患者總支出的同時,卻增加了醫(yī)生的合法陽光收入,而且,每個醫(yī)生管理的患者越多,收入也相應的越高,充分發(fā)揮了醫(yī)生的積極性。對于醫(yī)院來說,隨著藥品加成的取消,醫(yī)院急需要通過提高診療服務費來彌補藥品收入的損失,而這些醫(yī)院一方面對于一次性購買上百萬元Fibroscan 設備有些困難,而且缺乏上述提到的同時改進患者和醫(yī)生需求的模式,而公司通過免費投放Fibroscan,能夠為醫(yī)院帶來增量的檢測費(檢測一次肝纖維化100 元,在目前國家不允許合作醫(yī)療模式情況下,公司可以通過設備校驗費等方式分享部分檢測收入),而且?guī)椭t(yī)院解決了醫(yī)生的收入下降困境。因此,這種模式是符合多方利益的,而且,隨著新醫(yī)改的推進,藥品加成取消、藥品招標降價、打擊商業(yè)賄賂、藥品回扣難以為繼,這種模式越容易加速推進。 愛肝一生中心有望成為重度垂直O(jiān)2O 慢病管理的標桿。當前,隨著處方藥網(wǎng)上銷售放開、國家推行分級診療模式,市場很多企業(yè)都關注到了慢病管理的巨大市場。但我們認為,在心血管疾病、糖尿病、肝病等眾多慢性病中,肝病和糖尿病是最容易實現(xiàn)慢病管理的領域。因為心血管疾病往往伴隨的疑難雜癥,而且部分心血管疾病一旦治療不及時會有生命危險,因此,這部分患者就醫(yī)的最好選擇是三甲大醫(yī)院,而三甲大醫(yī)院由于過于強勢及資金充裕等,與民營資本推出合作門診的形式可能性不大。而如果不能建立愛肝一生中心(類似合作門診)等終端,慢病管理O2O 就不能落地,那么無論是賣藥還是診斷服務都無從談起。當前,患者看病難的問題依然突出,國家已經(jīng)開始加快分級診療模式的推進,未來,慢性病患者將更多在二級醫(yī)院完成就診,進一步切合公司愛肝一生中心與二級醫(yī)院合作的落足點。 聚焦現(xiàn)有肝病患者精準營銷,公司慢病管理模式自下而上事倍功半。全科類慢病管理的平臺(如輕問診)往往是先從網(wǎng)上獲取足夠流向再導入到線下,這樣的模式特點就是需要大量的資金投入,同時需要找到足夠好的線下資源使其網(wǎng)上流向能夠落地實現(xiàn)盈利,而公司通過采取與肝病??漆t(yī)院或肝病科室合作的模式,目前已經(jīng)有44 萬肝病患者,3000 多名醫(yī)生(包括線上、線下),而且已經(jīng)有了慢病管理最堅實的基礎—線下渠道,未來要做的事情是激活這些患者使其成為公司O2O 模式中的活躍客戶即可,這顯然只需要通過精準營銷的方式,即可完成。我們預計,公司將盡快推出APP等線上軟件,但其主要目的不是獲取病人流量,而是進一步改善提升患者于醫(yī)生之間的互動性,提高患者體驗和粘性。 愛肝一生中心盈利空間巨大。公司2013 年初開始推出愛肝一生中心,我們預計,截止2014 年底運行1 年以上的有30 家,其中有10 幾家運行較好。我們預計這部分去年實現(xiàn)收入1000~1500 萬(主要來自代理藥品,服務收入占比不高),凈利潤200 萬元。我們預計,今年將實現(xiàn)收入6000~8000 萬元(主要來自代理藥品及服務收入,不包括自產(chǎn)藥品),實現(xiàn)凈利潤1000 萬元以上。長期來看,每個愛肝一生中心培育成熟后,平均可產(chǎn)生400 萬左右藥品收入,600 萬左右檢測服務收入,則合計收入1000 萬元,對應凈利潤應該在200 萬元,全國300 多個地級市,每個市開設3 家,可以開到1000 多家,則對應收入100 億元,凈利潤20 億元。另一個角度,現(xiàn)有30&nb
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