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    小鬼網(wǎng)絡(luò)2014 年收入306.91 萬(wàn)元，凈利2.25 萬(wàn)元。小鬼網(wǎng)絡(luò)原始股東接受以下考核條件：截止2015 年，實(shí)現(xiàn)下載總用戶數(shù)量超過(guò)3000 萬(wàn)戶，2015 年實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)1500 萬(wàn)元。據(jù)此雙方確定增資前小鬼網(wǎng)絡(luò)整體估值為1.5 億元。
    ◆小鬼網(wǎng)絡(luò)：依托社交平臺(tái)打開(kāi)電商導(dǎo)購(gòu)新渠道
    小鬼網(wǎng)絡(luò)是一家從事社交電商業(yè)務(wù)的高科技企業(yè)，依托包括QQ 空間、微信、微博等在內(nèi)的開(kāi)放平臺(tái)，開(kāi)發(fā)并運(yùn)營(yíng)社交電商網(wǎng)站、手機(jī)APP、網(wǎng)頁(yè)游戲、手機(jī)游戲等產(chǎn)品。與此同時(shí)，公司也積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，已經(jīng)與包括Facebook 及東南亞地區(qū)最大的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)建立了穩(wěn)定合作關(guān)系，一同合作運(yùn)營(yíng)游戲產(chǎn)品。
    小鬼網(wǎng)絡(luò)主要利用騰訊開(kāi)放平臺(tái)的海量用戶及關(guān)系鏈，迅速獲取用戶，并將用戶引導(dǎo)至相應(yīng)的商家，主要收入來(lái)自傭金收入以及向促銷商家收取展示費(fèi)。小鬼網(wǎng)絡(luò)的社交電商導(dǎo)購(gòu)模式，實(shí)現(xiàn)了用戶與用戶之間的溝通，熟人、朋友之間的推薦。
    小鬼網(wǎng)絡(luò)主推的“9 塊9 包郵”業(yè)務(wù)上線9 個(gè)月以來(lái)，據(jù)CNIT-Research測(cè)算，是2014 年增速最快的導(dǎo)購(gòu)類APP，在騰訊QQ 空間排名升至生活類第一名，截至2014 年底，移動(dòng)端累計(jì)激活量達(dá)800 萬(wàn)，月均日活躍用戶超過(guò)30 萬(wàn)戶，日訂單量也突破萬(wàn)件。
    ◆投資意義：開(kāi)拓新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)、與原有服裝業(yè)務(wù)形成協(xié)同由于小鬼網(wǎng)絡(luò)規(guī)模尚小，短期內(nèi)對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大，但投資小鬼網(wǎng)絡(luò)的意義在于：
    （1）公司看好小鬼網(wǎng)絡(luò)作為社交電商導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)這種新興業(yè)務(wù)模式，通過(guò)股權(quán)增值有利于形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。從目前電商發(fā)展趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，單純做線上品牌已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，而社交電商通過(guò)口碑、朋友圈營(yíng)銷具備初次導(dǎo)入之后粘性更高、轉(zhuǎn)化率更高的優(yōu)勢(shì)，營(yíng)銷效果更為有效。目前國(guó)內(nèi)發(fā)展較為成熟的兩家社交電商導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)是美麗說(shuō)和蘑菇街，分別擁有超過(guò)1 億的女性注冊(cè)用戶和8000 萬(wàn)女性會(huì)員，對(duì)比來(lái)看，小鬼網(wǎng)絡(luò)尚在迅速發(fā)展期，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。
    （2）公司有望通過(guò)投資小鬼網(wǎng)絡(luò)、借鑒小鬼網(wǎng)絡(luò)成功的電商業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，加快自有電商業(yè)務(wù)、C2B 業(yè)務(wù)的發(fā)展，另外可與公司旗下快消品牌圣捷羅品牌、比路特品牌的電商業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。
    公司曾于1.27 公告出資5000 萬(wàn)元設(shè)立報(bào)喜鳥(niǎo)創(chuàng)投，我們分析這標(biāo)志著公司打開(kāi)了并購(gòu)空間，此次投資小鬼網(wǎng)絡(luò)則意味著并購(gòu)迅速落地、拉開(kāi)序幕，有望提振市場(chǎng)信心。公司13-14 年進(jìn)行了全面調(diào)整，15 年有望在低基數(shù)基礎(chǔ)上復(fù)蘇，未來(lái)私人訂制將成為公司發(fā)展重點(diǎn)，并有望線上線下聯(lián)動(dòng)。維持14-16 年EPS0.22、0.3 和0.36 元及“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。