>> 群益證券-衛(wèi)寧軟件(300253)14年凈利增5成,1Q15預(yù)增45%-75%-150302
| 上傳日期： |
2015/3/2 |
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持有 |
作者： |
胡嘉銘 |
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公司同時發(fā)布2015 年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計凈利潤YOY 增長45%-75%。
我們維持之前的預(yù)測，預(yù)計2015-2016 年實現(xiàn)凈利潤1.84 億元和2.59億元，YOY+52%和41%，每股EPS 0.84 元和1.19 元，目前股價對應(yīng)P/E 125倍和89 倍，給予“持有”投資建議。
2014 凈利增50%：公司2014 年實現(xiàn)營收4.91 億元，YOY 增長40.88%，凈利潤1.21 億元，YOY 增長50.08%。其中，4Q14 實現(xiàn)營收和凈利潤分別為2.11 億元和0.52 億元，YOY 增長173.51%和66.73%，業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。醫(yī)療衛(wèi)生信息化市場高速發(fā)展，公司不斷推進(jìn)內(nèi)生增長和外延擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略，豐富和完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展新領(lǐng)域和新市場。同時，公司于報告期內(nèi)收購北京宇信網(wǎng)景60%股權(quán)、山西導(dǎo)通科技100%股權(quán)和上海天健源達(dá)51%股權(quán)，并新設(shè)新疆子公司，增加合并報表范圍。上述因素綜合影響，使得公司營收規(guī)模和盈利能力同步增長。公司14 年利潤分配預(yù)案為每10 股送5 股轉(zhuǎn)增10 股派1.3 元現(xiàn)金。
毛利率穩(wěn)步提升：公司14 年軟體銷售收入2.74 億元，YOY 增長32.35%；硬體銷售收入1.39 萬元，YOY 增長46.32%；技術(shù)服務(wù)收入7766 萬元，YOY 增長67.84%。公司綜合毛利率54.67%，與上年同期相比小幅提升0.58個百分點。而同期費用率則下降3.52 個百分點。公司繼續(xù)加大研發(fā)投入，全年研發(fā)投入5380 萬元，YOY 增長27%，占營收比重達(dá)到11%。
1Q15 預(yù)增45%-75%：公司同時發(fā)布2015 年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計1Q15實現(xiàn)凈利潤1585 萬元—1912 萬元，YOY 增長45%-75%。利潤增長的主要原因是公司不斷加強(qiáng)市場拓展，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)較快增長，以及收購公司增加合并報表范圍對凈利潤有一定的積極影響。
拓展醫(yī)療和健康管理云服務(wù)：公司年初與山西醫(yī)保中心簽署合同，首個省級控費項目落地，有利于醫(yī)?？刭M產(chǎn)品的全國的推廣。在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的前提下，以移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)為依托，重點布局就醫(yī)云、健康云、醫(yī)藥福利和保險風(fēng)控云、云醫(yī)院等新業(yè)務(wù)體系，面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)和患者提供B+B2C 的服務(wù)，實現(xiàn)線上線下聯(lián)動。
未來醫(yī)療云服務(wù)有望成為公司新的利潤增長點。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計2015-2016 年實現(xiàn)凈利潤1.84 億元和2.59 億元，YOY+52%和41%，每股EPS 0.84 元和1.19 元，P/E 125 倍和89 倍。
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