>> 東方證券-衛(wèi)寧軟件(300253)區(qū)域市場擴(kuò)展再下一城,期待云醫(yī)院平臺盡快落地-150216
| 上傳日期： |
2015/2/16 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
浦俊懿 |
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杭州東聯(lián)在浙江地區(qū)HIS 市場份額排名第三，擁有50 多家二級及以上醫(yī)院用戶；浙江萬鼎則是浙江省內(nèi)最大的區(qū)域醫(yī)療企業(yè)，累計(jì)承擔(dān)50 多個系統(tǒng)的建設(shè)工作。我們認(rèn)為雖然杭州東聯(lián)和浙江萬鼎利潤規(guī)模都僅在百萬級，但卻有助于公司在浙江區(qū)域市場形成更強(qiáng)的滲透與覆蓋，在獲得兩家標(biāo)的公司的現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大基層醫(yī)院覆蓋，為公司的智慧醫(yī)療戰(zhàn)略提供堅(jiān)強(qiáng)支撐。
區(qū)域市場布局不斷加速：近三個月來，公司先后并購上海天健并設(shè)立重慶、黑龍江子公司，不斷加大區(qū)域市場布局力度。我們認(rèn)為在智慧醫(yī)療的發(fā)展中，HIS 系統(tǒng)實(shí)際上成為了連接醫(yī)院、醫(yī)生與病人及外部服務(wù)提供者的通道與入口，因此醫(yī)療信息化系統(tǒng)的份額將為后續(xù)盈利模式的創(chuàng)新與擴(kuò)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。通過內(nèi)生加外延的方式，公司計(jì)劃對20 個省份市場形成深度覆蓋，醫(yī)院客戶數(shù)量目標(biāo)也將直指6000 家，這對公司醫(yī)療信息化市場份額保持絕對領(lǐng)先和智慧醫(yī)療戰(zhàn)略落地打下良好基礎(chǔ)。
期待云醫(yī)院平臺盡快落地：根據(jù)報道，阿里健康云醫(yī)院平臺已經(jīng)啟動，我們注意到，在衛(wèi)寧與阿里的合作協(xié)議中，提到雙方將攜手開展云醫(yī)院建設(shè)。我們認(rèn)為云醫(yī)院平臺將有效幫助阿里與衛(wèi)寧充分整合醫(yī)療資源，連接醫(yī)院、診所、檢驗(yàn)檢查機(jī)構(gòu)、藥品服務(wù)企業(yè)，構(gòu)建起可以為患者提供閉環(huán)醫(yī)療服務(wù)的在線醫(yī)療生態(tài)圈，我們認(rèn)為這將是行業(yè)未來的趨勢與方向。
財(cái)務(wù)預(yù)測與投資建議
我們維持公司2014-2016 年0.59 元、1.06 元和2.01 元盈利預(yù)測，認(rèn)為公司作為國內(nèi)智慧醫(yī)療龍頭，戰(zhàn)略價值及稀缺性值得期待，我們給予公司2015年130 倍估值，維持137.8 元目標(biāo)價。
風(fēng)險提示
并購標(biāo)的整合風(fēng)險；
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