>> 東北證券-海油工程(600583)14年報點(diǎn)評-加快海外市場拓展-150317
| 上傳日期： |
2015/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
吳江濤 |
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實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為42.67 億元，同比增長55.48%，扣非后同比增長62.28%；每股收益為0.97 元。報告期內(nèi)公司共運(yùn)行30 個海上油氣田開發(fā)項目和5 個陸上LNG 建造項目。從業(yè)務(wù)板塊情況來看，設(shè)計板塊投入233 萬工時，同比增長5%；建造板塊完成鋼材加工量達(dá)到25 萬結(jié)構(gòu)噸，增長9%；安裝板塊投入船天2.4 萬個。報告期實(shí)現(xiàn)新簽訂單額約人民幣270.26 億元，其中，簽訂國內(nèi)訂單138.47 億元，簽訂海外訂單約131.79億元。公司通過獲得海外大單進(jìn)入LNG 核心業(yè)務(wù)第一梯隊，拿到海外EPCI 大型總包項目等，彰顯公司加大海外市場開拓力度，減少經(jīng)營波動。
毛利率出現(xiàn)大幅提升：2014 年公司主營收入毛利率達(dá)到32.06%，較去年同期上升了近8.59 個百分點(diǎn)， 其中，海洋工程行業(yè)毛利率為33.40%，同比增加了9.49 個百分點(diǎn)；非海洋工程項目毛利率為7%，同比增加1.03 個百分點(diǎn)。
費(fèi)用率有所提升：2014 年銷售費(fèi)用1117.24 萬元，同比增長321.06%，隨著海外市場開拓力度增大，銷售費(fèi)用增長態(tài)勢會持續(xù)；管理費(fèi)用15.06 億元，同比增長了30.26%；財務(wù)費(fèi)用為1.17 億元，同比下降36.93%。整體來看，公司銷售期間費(fèi)用率達(dá)到7.42%，較上年同期增加了近0.36 個百分點(diǎn)。
投資評級：預(yù)計2015-2017EPS 分別為：0.85 元、0.95 元、1.18 元。
維持“買入”評級。
投資風(fēng)險： 油價、氣價下跌帶來需求減少；天氣因素帶來待機(jī)率大幅提升及突發(fā)事件帶來成本提升較快等。
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