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     剝離虧損資產(chǎn)提升運(yùn)作效率。公司于2011年8月通過增資擴(kuò)股方式獲得東方磁源60%股權(quán)，公司通過投資東方磁源進(jìn)入燒結(jié)釹鐵硼行業(yè)，為公司拓展稀土永磁電機(jī)材料提供契機(jī)。但鑒于東方磁源近年來連續(xù)虧損且虧損金額較大，且預(yù)計(jì)未來業(yè)績無法實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營目標(biāo)，經(jīng)公司管理層審慎研究并與東方磁源其他股東協(xié)商一致后，決定轉(zhuǎn)讓股權(quán)。
    2.子公司服務(wù)業(yè)并表增厚營業(yè)收入。2014年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入206029萬元，同比增加46.62%。其中，永磁鐵氧體營收66715萬元，軟磁鐵氧體營收21504萬元，傳統(tǒng)主業(yè)營收變化不大；貿(mào)易及物流服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收55564萬元，直接增厚公司營業(yè)收入。與此同時(shí)，公司營業(yè)利潤同比下降300.8%，主要原因在于：1）新增子公司及營業(yè)收入增長導(dǎo)致營運(yùn)資金需求增加，新增銀行借款導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用上升；2）稀土永磁產(chǎn)能利用不足，導(dǎo)致利潤下降；3）部分子公司處于在建期、投產(chǎn)初期或業(yè)務(wù)整合期，產(chǎn)能利用率低。3.擴(kuò)建項(xiàng)目接近尾聲，產(chǎn)能利用率將有效提升。公司上市前永磁體氧體產(chǎn)能30000噸/年，軟磁體氧體產(chǎn)能9000噸/年，上市募集的資金大部分用于永磁體氧體產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將新增永磁體氧體產(chǎn)能23000噸/年，極大提高公司規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品競爭力。目前主要項(xiàng)目投資建設(shè)接近尾聲，不久將來產(chǎn)能利用率將得到有效提升。4. 跨界重組，進(jìn)軍觸摸屏行業(yè)。2014年12月29日，公司對外發(fā)布重組預(yù)案，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購帝晶光電100%股權(quán)，并募集配套資金。交易標(biāo)的作價(jià)15.5億，股份支付交易作價(jià)的70%，現(xiàn)金支付30%。交易支付股份擬發(fā)行約8778萬股，價(jià)格12.36元/股；定向增發(fā)擬募集配套資金38750萬元，占本次交易總額的25%，發(fā)行底價(jià)11.59元/股，發(fā)行3343萬股。交易完成后，公司控制人不發(fā)生實(shí)際變更。
    帝晶光電主營液晶顯示模組和觸摸屏業(yè)務(wù)，2013年?duì)I收171102萬元、凈利6926萬元，2014年前三季度營收154288萬元、凈利7666萬元，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，盈利能力較強(qiáng)且持續(xù)增長。重組完成后，公司將新增平板顯示主業(yè)，有利于增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)及盈利能力。
    5. 增資擴(kuò)股，邁出搭建供應(yīng)鏈金融體系關(guān)鍵一步。公司在2014年10月公告顯示，擬通過中岸控股對中岸投資旗下的四家子公司"中岸船舶"、"中岸物流"、"中岸報(bào)關(guān)"及"江海外經(jīng)"進(jìn)行增資擴(kuò)股，增資金額分別為520.41萬元、1438.32萬元、323.52萬元及7076.20萬元。增資完成后，中岸控股將分別持有四家子公司51%股權(quán)，中岸投資持有49%的股權(quán)。
    四家子公司主營進(jìn)出口貨物以及智能物流相關(guān)服務(wù)。此次增資，公司旨在邁出融合進(jìn)出口貿(mào)易、智能物流及供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)的關(guān)鍵一步；未來幾年，公司將以此為基礎(chǔ)打造地區(qū)性供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺。根據(jù)公告顯示，中岸控股擬增資的四家子公司承諾，2015年、2016年實(shí)現(xiàn)每年凈利潤不少于人民幣2955.91萬元。
    6.盈利預(yù)測及評級。公司擴(kuò)建項(xiàng)目接近尾聲，產(chǎn)能利用率將有效提升；此次跨界重組標(biāo)的業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，盈利能力較強(qiáng)且持續(xù)增長，有望明顯改善盈利；增資擴(kuò)股，智能物流及供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域前景廣闊。根據(jù)公司擬收購的標(biāo)的資質(zhì)及對價(jià)來看，收購定增成功可能性較大，假設(shè)定增順利，按照定增后的主業(yè)來看，我們預(yù)計(jì)公司2015-17年EPS分別為0.23、0.42、0.52。由于2015年只能體現(xiàn)半年的利潤（定增預(yù)計(jì)在年中做完，之后體現(xiàn)半年的利潤），2016年才體現(xiàn)正常的利潤水平。以2016年EPS40倍估值，價(jià)格16.8元，調(diào)升評級買入。
    7. 不確定性分析。磁性材料需求疲軟，跨界重組整合不及預(yù)期，服務(wù)業(yè)協(xié)同效應(yīng)有限。