>> 安信證券-金智科技(002090)深度分析-能源互聯網+智慧城市,新機遇-150326
| 上傳日期： |
2015/3/27 |
大小： |
2003KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
黃守宏 |
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■能源互聯網新機遇：電改來了，能源互聯網來了，能源互聯網與智能電網有區(qū)別有聯系，智能電網是能源互聯網的基礎，公司將會以智能發(fā)電、智能變電、智能配電等智能電網解決方案和新能源為核心發(fā)展能源互聯網。公司在智能發(fā)電排名第二，智能變電排名第七，智能配電技術一流，新能源發(fā)電挑起能源互聯網的源頭，電力設計業(yè)務串起公司在能源互聯網中的各個鏈條，公司非常強的IT 也會整合進能源互聯網的業(yè)務中。能源產品的交易、能源資產的服務、能源的增值服務、能源互聯網解決方案四種商業(yè)模式公司都可以參與。
■受益智慧城市全面建設，與能源互聯網互動：公司的智慧城市業(yè)務由高校信息化發(fā)展而來，目前，公司的智慧城市業(yè)務發(fā)展迅速，而高校信息化業(yè)務基本退出，公司的智慧城市業(yè)務包括智能建筑、平安城市、智慧交通、智慧社區(qū)與智慧媒體。建筑智能化業(yè)務經過多年技術與工程積累及品牌積淀，市占率有望從目前約30 名上升至前十名，參與世博會和南京青奧會等重大工程。智慧交通基于計算機視覺智能分析技術的EPS7000 系列新一代智能電子警察系統(tǒng)，是傳統(tǒng)地感線圈式電子警察的換代產品。公司和集團共同參股30%南京城建隧橋經營管理有限責任公司，該公司70%股權的大股東承擔南京市城市基礎設施及市政公用事業(yè)項目的投資，預計金智科技在智能交通領域將會有大發(fā)展。
■投資建議：我們預測公司2014-2016 年EPS 分別為0.52 元、0.7 元、0.96元，按照攤薄后股本計算的EPS 分別為0.48 元、0.64 元、0.88 元，買入-A投資評級，智慧城市可比公司目前估值為平均60 倍動態(tài)市盈率，按100 億市值估值，按照增發(fā)后股本計算，目標價位45 元。
■風險提示：電力改革步伐緩慢的風險、公司業(yè)務進展不達預期的風險
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