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    供應(yīng)鏈金融模式最為務(wù)實(shí)可行的標(biāo)的之一，高價(jià)值數(shù)據(jù)變現(xiàn)帶來巨大盈利空間公司在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的核心優(yōu)勢(shì)在于它是基于傳統(tǒng)實(shí)施業(yè)務(wù)所服務(wù)的核心企業(yè)客戶真實(shí)發(fā)生的訂單數(shù)據(jù)而進(jìn)行的應(yīng)收賬款融資，且公司的供應(yīng)商門戶上擁有大量中小供應(yīng)商與核心企業(yè)往來交易的歷史數(shù)據(jù)，在核心企業(yè)提供信用背書的情況下，貸款風(fēng)險(xiǎn)將真正得到控制。我們有理由相信，到后期大量貸款發(fā)放階段，公司將通過大數(shù)據(jù)分析引擎進(jìn)行批量審核快速完成貸款的發(fā)放。
    坐擁平臺(tái)上的大量?jī)?yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈融資數(shù)據(jù)與需求，我們相信公司自設(shè)的保理業(yè)務(wù)將只是一個(gè)開始:1、保理業(yè)務(wù)的1 億元注冊(cè)資本是公司100%以自有資金出資，而后續(xù)杠桿將不排除引入其他資金合作方；2、由于保理業(yè)務(wù)有10 倍杠桿限制，而公司客戶都有較為龐大的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，后續(xù)對(duì)接銀行、資產(chǎn)證券化渠道、P2P 等互聯(lián)網(wǎng)金融渠道將是大概率事件。
    收購(gòu)上海達(dá)美后，公司在制造、零售、醫(yī)藥等供應(yīng)鏈發(fā)達(dá)的行業(yè)擁有近1500 家高端核心企業(yè)客戶，僅以現(xiàn)有客戶為市場(chǎng)保守估計(jì)，公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)能夠帶來的、邊際成本極低的收入規(guī)模及在數(shù)十億級(jí)別。我們相信供應(yīng)鏈金融帶來的業(yè)績(jī)最快將在今年下半年得以體現(xiàn)。預(yù)計(jì)2014~2016 年EPS 分別為0.34 元、0.49 元、0.72 元，當(dāng)前價(jià)格依然并未完全反映供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的真實(shí)價(jià)值，首次覆蓋給予”買入”評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)提示：公司傳統(tǒng)ERP 實(shí)施業(yè)務(wù)下游需求受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大